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年会致辞

邱小平:并购行业将在助力民营经济上发挥更大作用
邱小平:并购行业将在助力民营经济上发挥更大作用

新浪财经|2019年12月08日  14:53

中国并购公会轮值主席单位交接仪式

招行赵驹:境外并购的方式要根据具体情况进行调整
招行赵驹:境外并购的方式要根据具体情况进行调整

新浪财经|2019年12月08日  15:31
工行李峰:商行系投行在综合化金融服务上大有可为
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新浪财经|2019年12月08日  15:47

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“2019中国并购年会”将于12月在北京举行
“2019中国并购年会”将于12月在北京举行

新浪财经综合|2019年11月18日  15:02

日程安排

  • 7日下午

  • 8日上午

  • 8日下午

  • 8日晚上

  • 14:00-17:30

    中国并购公会第五届会员代表大会暨五届一次理事会

    17:30-18:30

    亚太并购协会第七次理事会议

  • 09:00-12:00

    区块链高峰论坛:即将流行的未来——区块链2020展望

    09:00-10:30

    跨境并购论坛:海外并购的推动与实操

    09:00-10:30

    并购交易师案例分享

    10:30-12:00

    中国产业整合论坛——智能制造趋势下的汽车产业整合

    10:30-12:00

    用家族信托赋能企业

    12:45-13:45

    培育长三角金融+科技新生态——合肥滨湖金融小镇项目报告会

  • 14:00-14:05

    大会主持:尉立东中国并购公会会长

    14:05-14:30

    年会致辞
    全国工商联领导
    谷澍 中国工商银行行长

    14:30-14:40

    中国并购公会轮值主席单位交接仪式
    赵驹 招商银行首席投资官
    李峰 中国工商银行投资银行部总经理

    14:40-15:00

    中国并购公会专业委员会揭牌仪式
    《信用管理专业委员会》揭牌仪式
    《金融文化委员会》揭牌仪式
    《金融科技委员会》揭牌仪式

    15:00-17:00

    年会演讲主题:并购赋能,提升国家核心竞争力
    王巍 中国并购公会创始会长,中国金融博物馆理事长
    David Fergusson 亚太并购协会联席主席/Generational Equity并购执行董事、集团主管
    李峰 中国工商银行投资银行部总经理
    张文中 北京物美集团创始人
    黄奇帆 中国国际经济交流中心副理事长、原全国人民代表大会财政经济委员会副主任委员

    17:15-17:30

    全球并购协作网发布会

  • 18:30-21:00

    中国并购公会成立16周年庆典暨颁奖晚宴
    颁奖典礼
    特殊贡献奖颁奖
    2019年中国并购专项奖颁奖
    大学生金融精英挑战赛颁奖

最新新闻

中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆演讲
中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆演讲

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆出席活动并发表主题演讲。 中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆 [详情]

新浪财经 | 2019年12月08日 17:32
张文中:有规模的零售企业更有利于提高总体运营效率
张文中:有规模的零售企业更有利于提高总体运营效率

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。北京物美集团创始人张文中出席活动并讲话。 北京物美集团创始人张文中 张文中认为,有规模的零售企业更有利于提高总体运营效率,包括IT系统的升级,包括人员的培养,也包括各种广告、促销的安排。此外,有规模的企业会有更多的资本投入和技术投入从而让企业更有竞争力,更能够面向未来。 以下为现场发言实录: 张文中:谢谢立东会长,充满激情的介绍。今天来参加并购年会我还是回忆了一下和王巍会长、并购年会的渊源,其实还是蛮深的,2014年,在多年不见之后,就是立东会长讲的那段经历之后,我碰到王巍,他就跟我讲,他说你还记得不记得,当初你是并购公会的第一个捐款人,我说这个我还真不知道,我顺着他提的线索回顾了一下,确实是在2000年刚过不久,有一次田源找我们两个人一起吃了顿午饭,田源做一个介绍,那个时候我也认识王巍,但是不是很熟,田源介绍说王巍要干一个很伟大的事,王巍会长跟我讲了全世界并购者联合起来的伟大设想,就像刚才David讲的,他就讲了这么一个伟大的设想,我也被他说服了,所以就捐了这么一笔小钱,但是我没想到这还是第一颗种子,为并购协会今天已经成为一棵可以说是参天大树作出了一点点贡献,所以今天的并购公会,像王巍会长刚才在报告里所说的那样,像大家所知道的那样,已经完全不一样了。而且也有理由相信,并购公会一定会有更大的前景,而且不但在中国,在亚太,在全世界都会有更大的影响力。 其实这些年并购公会也做了很多的工作,王巍会长其实在过去一段时间一直邀请我,说你到并购公会的活动上来讲一讲,我真的觉得没什么太多好讲的,我们也只是初步地在做一些尝试,而且并购是一个很艰难的事,做成了不容易,这次物美收购麦德龙80%的股权,多点成为麦德龙的技术合作伙伴之后,王会长再次跟我说这个事,我也就只好来了,跟大家分享一下我对并购的看法、体会。因为并购也的确是能够引起广泛关注的,比如说今天我碰到马部长,当年麦德龙进入中国23年前,还是马部长在外经贸部当部长的时候批准的,而且这样一个很著名的世界500强企业进入中国,在当时就是一个非常引人注目的事件,当时进来也是克服了不少困难。通过23年的发展,麦德龙已经成为了中国零售领域一个非常有特色的企业。其实麦德龙这次转让控股股权可能和其他的一些零售企业在中国经营不善不一样,它经营总体还是很好的,有非常充足的现金流,和它的销售额比是非常健康的。在这种情况下,由于全球布局的战略考虑,它考虑到下一步进一步结合数字化,所以它愿意出让控股股权,在这样一个大的背景下,这个案子在全国引起了广泛关注,很多人参与,我们比较幸运,成为了最终的这样一个胜出者。其实由于关注度比较高,特别是如果从专业角度讲,我发现今天很多专业的并购者,包括会计师、律师、投行的专家,从专业角度说,我认为麦德龙总部经营了一个非常好的并购过程,因为它这个消息散布得很广,请了两家世界著名的投行给他做顾问,我们这些竞购者也都请了世界著名的投行,以至于那些投行几乎没有不参与这个项目的,世界上所有的著名的咨询公司、会计师、律师也都参与了这件事,因为参与的家数太多,正是由于这样一个参与过程,再加上拉的时间也比较长,所以竞争也非常充分,最后这个消息出来的时候也是广为关注。在百度热搜居然成为了第二,一个财经新闻很少能一下成为百度热搜的热点,因为百度热搜覆盖所有的事情。 大家可能也会问为什么物美会参与并购麦德龙,其实David刚才已经阐述了并购的重要性,我想如果针对零售业这个具体的领域,我给几个关键数字大家就会清楚,并购可能比David说的,在中国还要更重要,中国现在零售企业的规模跟美国差不多了,宏观数字一会儿黄市长会讲很多,现在大的概念差不多了,这两个零售规模。但是你要如果讲单一零售企业的规模,中国就要小多了比如美国的沃尔玛,一个企业销售规模是5300亿美元,中国最大的零售企业不过是1000亿人民币。规模小对于这个行业到底有什么样的影响?我想至少有这么四个方面: 第一,只有有规模的企业才能够有更多的投入在食品安全方面,对食品安全更加负责,也更有能力负责,因为有规模的企业对于食品安全各个方面流程的关注,对于人员的培训,对于各项规则的落实和检查都是不一样的,同时有规模的企业也必然有更大的能力来承担这些责任。 第二,有规模的企业有利于消费的提档升级,因为有规模的企业你才能够对于商品进行更深入的研究,对于供应链进行更深入的整合,而且对于消费者也能做更多的洞察、分析,真正把消费者的品质需要什么总结出来,比如麦德龙就覆盖了中国58个城市,它对于消费者的观察、对于消费者需求的分析也是更深入的。 第三,有规模的企业更有利于提高企业的总体运营效率,这个包括运营,包括IT系统的升级,包括人员的培养,也包括各种广告的安排、促销的安排。 第四,有规模的企业会有更多的资本投入和技术投入,来让这个企业更有竞争力,更能够面向未来,比如说在今天面临数字化挑战的这样一个大背景下,只有那些有规模的企业才能有大规模的投入,来拥抱技术。今天的消费者对于一个企业提供服务的水平要求已经变得非常挑剔,比如说互联网可以提供很多服务,这些服务已经让消费者觉得这种服务水平是天经地义的,当然有人会说互联网企业早期是赔钱的,是补贴的,但是这些已经不重要了,消费者认为天经地义的就是应该这样一种服务,所以消费者也不会原谅你一个实体的零售企业提供的服务比线上企业要低,这种是没有的。所以技术上的投入要同样大,比如你做一个App,比如你做一套线上线下一体化的服务系统,一个单一的小规模的实体零售企业是根本没有办法承担这样一个巨大压力的。所以这样一个并购是非常必要的,而且也可以预言,中国的零售企业规模在今后的几年会变得越来越大,否则就难以满足人民日益增长的消费需求,也难以满足零售企业自身的发展进步对于效益的需求、对于技术的需求。正是在这样一个背景下,我们参与了麦德龙这个品牌的股权收购就变得非常有道理。 第三点,其实并购一个企业是不容易的,我们也都看过很多报告,说企业并购有的说是大部分都不成功,当然这方面我觉得可能王巍博士、尉立东博士都比我专业得多,我就不在这儿班门弄斧了,从我们来看挑战是很大的,我们也经常看到一系列企业并购之后,并没有达到预期的效果,要想把一个并购项目真正完成,挑战还是很大的,既包括人的整合,也包括流程的整合,同时还有你的战略方向是不是正确的,简单地看到规模加在一起就能出效益,这恐怕是一个比较大的误区,必须把每一件事真正做实、做细、做到位,才能够把规模转化成实实在在的效益。 作为物美而言,这次并购麦德龙其实是有前面一系列并购做基础的,比如说我们在几年前并购了百安居(中国),大家知道百安居也是世界500强企业,源自欧洲,在中国家居领域是具有一席之地的,它的特点就是高标准、就是高安全性,特别是在环保方面非常地苛刻。当然也有人反映说它的价格可能比有一些家装企业贵一点,但是它的标准,给消费者带来长期的好处是人所共知的。我们并购这个企业之前还是存在一些挑战、一些问题,比如长期累计亏损,确实也存在对中国消费者研究不是那么深入,在数字化方面没有跟上这几年的前进步伐。我们在2015年7月份接管管理权之后,对于这个企业进行了大胆的变革,这个变革包括几个方面,第一,我们旗帜鲜明地继续坚持欧洲标准,继续把环保当作我们最重要的任务来落实。同时,围绕着提高效率下功夫,对于内部的体制、对于内部的流程、组织架构做了优化、简化,让它更有效率,也导入了新的工具。对于和消费者之间的交流进行了彻底的变革,如果大家有时间去百安居看一看,和原来已经完全不一样了,原来百安居给大家的一种印象就是一个仓储式的家如居商场,水泥、木材、抽水马桶、水池就摆在那儿,但是今天的百安居已经完全是一种互动式的,经过数字化改造,比如说你去百安居买东西,一个订单在现场没有完成,你回到家里可以继续,就是线上线下完全一体化,你在百安居里面,在标准的设计,你也可以看到六套样板房,还不是六个样板间,就是完全是已经准好的,按照他所用的材料、他所用的工艺已经实心的这样一些实实在在的实物,让你去体验。 除此之外,物美也完成了对乐天在华北地区企业的收购,再之前我们也曾经完成了对民营企业美廉美的收购,在2006年上半年,我们也通过比价,成为新华百货的第一大股东,等等,并购的经验是需要积累的,另外公司的包容性对于并购是否成功也有非常重要的作用比如说我们这个公司在高层管理人员是可以用英文做工作语言的,这一点对于我们完成对于百安居的并购、对于麦德龙的并购,特别是并购后的成功整合是有重要意义的。所以语言不仅仅是一个交流的工具,它往往也是代表着你这个企业的文化。 第四点,今天在并购了麦德龙之后我们会怎么做?我想我们要强调的首先是尊重更高的食品安全标准,而且这个食品安全标准只能进一步加强,比如说麦德龙的肉品是全部符合HACCP标准的,这个坚持得一直很好,我们也通过实地的毛茶,也进一步确认了这一点。另外,一些具体的案例也人我们对食品安全的重要性有进一步的认识,在北京60%的幼儿园从麦德龙采购食材,因为儿童的食品安全性是大家更为关注的,在上海有很多餐馆会贴上一个标识“本餐馆的食材来自麦德龙”。麦德龙很大一块业务是直接供旅馆、饭店和餐厅。所以食品安全标准会是一个非常重要的我们关心的事情,物美在食品安全方面除了坚持自己的标准之外,也会学习和借鉴麦德龙的很多好的做法。我们认为对于今后中国行业、食品流通行业安全标准的提升,这样一个并购也是有意义的。 除此之外,还要特别强调一点,物美会把数字化的优势和麦德龙结合起来,大家知道,在2015年,多点开始为零售企业服务,多点这样一个企业现在已经有80多个零售企业和多点合作,多点已经有7500万会员,1500万的月活在全国移动电商App已经排名第八,这块对于麦德龙C端客户的赋能将起到非常重要的作用。 今天时间比较有限,我控制在20分钟以内,现在还剩十几秒,刚好,我结束我今天跟大家的汇报。并购是一个非常重要的事情,并购具有非常重要的意义,尽管不容易、很艰难,但是我们坚定不移一定能实现王巍会长所期待的伟大目标,让全世界并购者联合起来。谢谢大家![详情]

新浪财经 | 2019年12月08日 17:16
王巍:全球并购的方向正在重新重组
王巍:全球并购的方向正在重新重组

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。中国并购公会创始会长、中国金融博物馆理事长王巍出席活动并发表主题演讲。 中国并购公会创始会长、中国金融博物馆理事长王巍 王巍认为,全球并购的方向正在重新重组。对此,不能固执己见,要打开视野,重新来判断我们全球的并购未来到底怎么走。此外,要向下一代学习,要学会尊重文化、尊重环境、尊重未来。 以下为现场发言实录: 王巍:非常荣幸有机会来分享这样一个题目。今天到这个现场看了这么多朋友到场,我非常有感慨。 18年前,2001年年底,中国加入WTO,当时整个中国的环境、经济状况和全球的这样一种冲击,让我们非常焦虑。对我们做并购而言来说,我们认为是到了新的机会,我们有可能创造一个新的并购的天地,应对全球挑战,建立中国并购的基础,所以在2002年我曾经写过文章叫“中国并购的元年”,接着我们成立了并购公会。 18年来,中国并购已经成为全世界并购主战场,今天中国经济成为全球的前几名,而且我们的观念、我们的手段、我们的模式已经进入跟全球同行切磋交流,刚才王洪章董事长的案例,我们也感受到中国人并购的能力。 所以我做一个简单的分享,“下一个并购的十年”。 第一,全球化的格局已经彻底改变。 今天世界和我们当年加入全球化之后我们向全球来对接接轨出现的面向全球化,现在是欧盟瓦解,脱欧,亚洲重新中日韩、印尼、越南、印度都在重新崛起,在全球看到新的视野,拉美各种动乱,包括大家都在争夺非洲,年轻人最多,未来的人力、资源最多,现在是全球新的洗牌。 最核心的,今天面临的是一个价值观的冲突,我们不仅仅是贸易战、不仅仅是金融战,也不仅仅是技术战,是一个背后价值观或者文明方向的冲突,是在各个领域里,包括现在中东、欧洲等等,都出现了包括军事、宗教等等冲突,这些冲突导致全球商业市场正在重新被洗牌,格局完全不一样。 我们现在谈到National Interest国家利益安全和Country Risk,就是商业风险之后的风险,社会、文化、宗教等等这些风险,这些风险过去不是商人考虑的、是政府来考虑的,今天情况下我们中国的经济全球经济的一部分,我们每个中国企业家在中国市场做大是在全球市场,在全球市场做大也是在中国市场,我们特别关注的,比如美国,现在中国的并购大规模的被取消,很多中国的并购已经不再申请,因为事实上被拒绝的可能性非常大,很多调整方向不再走向美国,甚至大家转向新加坡和其他国家,这样大的编制导致了全球化的成本急剧上升。 全球并购的方向也正在重新的重组。我们要看到,什么方向,我们不知道,因为我一再谈,今天每个商人对市场看出来是不一样的,没有人会接受一个统一的看法,计划经济下步调一致才能得胜利,在市场经济下所有企业家的看法是不一样的,才是市场经济,所以才出现博弈。因此很多人看好、很多人看悲观,不存在谁正确、谁错误,因为他的立场、场景不一样,所以看法是不一样的,我们今天需要关注的是,我们要重新打开视野,不能固执己见,以为过去20年在中国市场上成功、过去5年在全球市场成功自然成为中国商人现在的一个认知的障碍,于是我们继续这样走下去,这是一个巨大的问题。所以我想,我们要重新来判断我们全球的并购未来到底怎么走,核心中国中央政府不断强调,人类文明共同体,实际无论你承认、不承认,我们中国,特别是企业界,要开始关注所谓的普世价值、共同命运和社会责任感。40年过去,包括全球目前这样一个格局下,中国的企业家需要重新反省,过去40年来我们取得伟大的成就,全世界为之骄傲,但同时我们又暴露了非常多的问题,其中很重要的,我们意识到,很多人谈到所谓的野蛮增长,由于中国当年太穷,因此价值观比较狭隘。我们过去40年,无论在国内、国际,挣钱、进入财富榜、获得商业上的成功是最大的价值观,因此一切向钱看,成为这个民族相当长一段时间的商业模式,其实不止中国,美国、日本当年起步都是这样,价值观聚集在商业价值观上,今天是不一样的,时代变了,人类开始关注环保、关注情怀、关注文化、教养。因此,中国企业家到国际上亮的不仅仅是你的肌肉,要亮你的头脑、亮你的情感、亮你的文化、教养,是这一代中国人相当缺乏的,这也是我们在相当多的国家受到很多抵制,这是我们不得不看到的现实。我们在国内这样一个成功,或者过去得成功,不能再保证我们未来成功,所以我们要调整,要向下一代学习,要学会选择,尊重文化、尊重环境、尊重未来可持续增长,所以我们谈到价值观的关注,所以我们不断的下一代企业要比上一代企业家更关注价值观和社会责任,我想这是全球化的格局,我们面对这样的格局每个人都要有自己的判断。 第二,我们另一大挑战,就是科技化的挑战。 所有的大数据、云计算、人工智能包括今天的区块链等等,这些东西都是最近十年来才从底层浮到表面来的,而且他们被主流社会所接受,不单单是领导人认识到,最主要是我们今天社会的主要成员改变了,80后成为全球市场的助力,80后这代人是受互联网教育长大的,他们不接受灌输,不接受任何强制的意识形态,他们有自我选择能力,他们生存的环境跟我们当年是不一样的,这一代人的独立性,自主选择能力非常强,他们话加“我的地盘我做主”,这是一代人,甚至90后所谓的佛系社会,他们的价值观、他们的思维方式、语言都不一样,他们接受这些东西,包括区块链,很多不良的区块链,是因为在我们从小灌输思想环境里,我们是一切行动听指挥的,他不能理解没有组织、没有这样的控制之后我们将如何生存,而他们不成问题,对这些下一代人不成问题。由于这些新因素被主流社会接受之后,整个社会财富都在改变,我们从小接受的教育,土地、资本无、人力是财富的主要来源,所有的资本要素,但今天都不重要,土地已经不重要了。 大家都知道,开始农业不需要靠天了,今天科技农业部需要靠天了,工业部需要靠资源了,没有什么矿山照样工业发展很好,很多制造业包括很多人力密集型的全部被淘汰,我们今天看到很多行业是过去从来没出现的,像今天快递行业,十年前哪有快递行业,我们过去熟悉的所有的制造业迅速被边缘化,今天我们遇到大量的服务业十年前完全不存在,而且我们已经成为今天社会的主要来源,如果你的财富观还建立在传统的土地资本人力上那个时代彻底被淘汰了,所以创新是最主要的经济要素,真正的市场要素、创造财富要素不再是土地、不再是人力、也不再是资本,而是创新,是这样一个创新思维,是idea来创造市场。 一大批传统产业正在被淘汰,新兴产业正在产生,我们每天都看得到,很多行业已经不存在了,甚至X光的行业、医生的行业,几十万医生被淘汰,因为机器看数字比你看的好,AI出来以后,大量行业,律师行业可能要被淘汰,投资行业要被淘汰,做股票交易的行业,原来上万人的大厅,现在几百台电脑全部解决,像投资银行业,金融靠人力为主的行业已经完全转型。我们在四川看到新网银行,很小的银行,几百个人,已经淘汰几千人、甚至上万人做到的事都可以做到,将来大批人转出这个行业,像这样的颠覆,因为它改变我们的并购行业,我们过去并购的估值和定价基础已经失去了,如何来给企业定价,公司的资产,往往表外业务,过去表外业务比表内业务值钱多了,影子银行比实业银行强要重要,谁能想到,我们在座的王洪章董事长在这儿、工行在这儿,15年前谁能想到马云这样的公司、腾讯这样的公司超越所有的银行,就15年的时间,可是我们上百年的银行。所以我们看,这轮洗牌,几乎在所有行业都在洗牌,我们也看到很多的农业、水产业,水产业不在海上,农业部在大地里,是在厂房里,全都变化,而且变化速度非常之快,所以你要了解现代的变化,不能再习惯于自己的舒适区,还在接受传统的教育。 另外,这个行业的价值链上下游已经变了,左邻右舍已经错位了,像我们了解地图一样,了解企业在哪个产业生存,上游、下游是谁,左邻右舍是谁,今天你突然醒来一看,周边全部改变,完全陌生,这个时候如何来谈你的并购、跟谁并购。过去我们谈的横向并购、纵向并购、多元并购、战略并购,所有都是有标的的,有一种既成的传统的产业链,今天很多产业链都没有了,我知道一个做环保的公司从来没有做过环保,三年内把一个公司上市,就十几个人,因为组合了各种环保的概念。包括今天,谁能想到上个星期挖比特币的嘉楠耘智中国已经上市了,当时在中国产业目录是被淘汰的产业,但是最近由于中央关注区块链又恢复了,这种情况比比皆是,特别在第一线我们每天都能感受到这种变化。并购不仅仅依靠人工、靠感情、靠联络、靠关系,正在被算法取代,这是让我们感到非常焦虑的事情。过去我们谈并购的项目,要靠领导、靠部委,要解决一些问题,包括并购前、并购中,包括刚刚洪章董事长谈的很多考虑,现在所有这些东西,在区块链算法之下相当多的东西已经意义不大了,就是技术并冷冷的算法,在取代人类跑感情、靠权威、靠传统的圈子形成的价值链,正在迅速的颠覆这个行业,我们看得到今天互联网金融突然热、突然被打压、P2P突然这么多问题、被诈骗等等出了很多问题恰恰这些问题说明中国这个行业是特别脆弱的,一切传统领域都可能被洗牌,这个就是科技化颠覆同样的对我们的行业一个巨大的冲击。 第三,财富化洗礼。 什么是财富化?唐宁在这儿,我们不知不觉当中个人和家庭的财富已经超越公司财富,甚至超越国家财富,不仅在中国,全世界都是这样。过去200年前,个人是没钱的,家是没钱的,靠皇帝、靠王朝、靠政府,后来慢慢一百年之后,公司起来了,大公司有钱,今天特别是互联网这一代人出来以后,新的投资公司、创投公司,突然发现个人有钱、家庭有钱,企业没那么有钱了,不像那么有钱了,国家也没有那么有钱了,个人的钱是自由的,这是一个个人的财富成为社会主要财富的第一个设计就是这个设计,他导致了巨大的变化,因为个人的财富是掌握在个人手里的,他的选择能力是重要的,是被选择,而原来公司财富和国家财富都是选择,是少数人选择,现在是一个个人的选择。 由于个人财富增多之后,投资工具创新也越来越多了。过去谈的是长尾理论,几百亿、甚至上千亿,今天一分钱都可以成为理财通的,我们余额宝、还有一大批互联网公司尽管遇到挫折,但是一大批互联网区块链公司就是为解决一分钱、一毛钱这样的财富来创立的,他们一定会影响未来整个中国或者全球年轻一代的财富管理模式,这些东西我们都不熟悉,如何在这个行业中解决他的创新风险,另外,年轻人的选择能力集群效应,你能注意到相当多,为什么在微信管理上,很多微信群实际上就是投资群,当然有时候有诈骗的,但有特别多的好的项目、好的创新就产生在微信群当中,不需要任何公司介入,自组织就可以解决一个产业转移、一个项目的存在,这是过去都看不到的问题,现在今天都出现了,你会看周边的年轻人,没有人再看报纸、没有人再看电视,也没有人听专家讲课,他们更多在微信群当中,从微信公众号当中获得点滴知识,而这些知识改变他们整个命运。昨天并购公会一个理事也谈,一个很小的信息就改变了很多东西,我觉得这是一个新的时代的变化。 过去我们谈做大、做强,今天年轻一代谈的不是做大、也不是做强,而是做秀,要秀出自己,重要的不是成功,而是表达,像这样一些理念,我们暂时还不太理解,我们认为是毫无疑义的事情,但是他们已经成为一种生活方式,所以如何让年轻一代秀出来,包括很多我们说割韭菜,我见过很多年轻人损失了几百万,他现在很好,不像我们那代人,一旦出事了跳楼了,年轻人无所谓,他说我有钱,损失无所谓,割就割吧,割韭菜有什么,说我的生活我享受,因为我有这个能力被割韭菜,你能把我怎么着,我愿意犯错误,你能说什么,相当多的人这样的状态。我们千万可不能受骗啊,说你们没受骗,你们的生活不见得比他们幸福,他们说我们在受骗中成长。所以这批人的心态,虽然我们谈心态、人的行为,因为人的行为、人的心态决定人的未来,我们今天的金融机构、我们的并购机构能不能理解,我们从过去谈效率、谈财富到价值观,很多人今天,我一直在谈中国是功利主义非常强的社会,做什么事背后有功利计算,我们不太理解价值观,吃个饭、喝个茶都有非常强的目的性,而现在新的一代人谈的不是,所以我经常举一个案例,当时我的孩子从美洲,花很多钱问他学什么可,他说学美国地下植被,我当初感到很郁闷,我们全家没有研究什么植被的、研究什么冻土层,最后花了很多钱培养你学这个,我问他为什么学这个,有什么用?他回答一句话,为什么有用才学。这句话让我醍醐灌顶,我们这一代人做什么都要有用,下一代认不是这样,他们要快乐,他是有选择的,而不是一定要用。所以像这些思维观念,虽然很小,你要注意他弥漫在年轻人这一代中,会改变他的行为方式,改变我们社会未来运行方式,我们无非理解。 90后的观念和行为决定未来的并购,我们不了解他们,但是我们首先了解自己,我知道我们的教育、我们所谓的经验都是在一个局部的、封闭的、未开放的传统社会生产出来的,我们承担了我们这代人的苦难,我们经历了我们的奋斗,但是对于更加光明的未来,社会开放、全球化我们完全不熟悉,我们学会消除自己的偏见、消除自己的成见,来放开胸怀、接受未来,这就是为什么五年前我开始向这些搞比特币的、搞区块链的学习,希望他们有机会看得上我们,给我们留点面子,让我们参与他们,跟着他们一块走,我觉得这是一个非常重要的事情,就是我们向下一代学习,因为中国的未来在他们身上,我们可能不懂,但是我至少不会像上一代经常打击我们那样阻碍我们的发展,我们希望为他们鸣锣开道、保驾护航,这就是学习。所以让我谈下一代,我谈不出来,但是我想我们会关注下一代如何发展。 最后一句话,刚才我一直在宣传,并购是提升文明的核心竞争力,因为过去我们不谈,国家领导人谈了,“金融是国家的核心竞争力”,并购是金融的主流,并购最核心的、最积极的是熊彼特讲的“创造性的破坏”,永远在创造,同时永远在破坏,不破不立,不断在创造新的生态中消除原来的东西,更新洗牌,这是中国社会最伟大的东西,也是最有趣的、最吸引我们的,而且并购创造了,我们拿美国谈,没有并购不会由美国经济的今天,美国的这一百多年、两百多年都是靠并购走过来的,同样中国的崛起也是靠千千万万的江湖企业家并购走到今天的,全球化更是无一例外的一定要依赖并购。 并购同样特别有激情,跟人生爱情一样,企业并购跟人的爱情一样的,也要讨价还价,无非是爱情有温情脉脉的面纱,企业也要定价,为什么经常说“鲜花插在牛粪上”,因为价格没谈好、匹配不合理,人生和并购差不多,所以如何去让并购不断的带有激情,之前有恋爱阶段、有结婚,道理一样的,不要把并购看的很复杂,是不断的更新你的生活,增加魅力,所以我在谈并购如同人生爱情一样的美妙,充满着激情,有很多想象力。因为并购造就一个非凡的时代和一大批非凡的人物,并购是这样一个动力机制,我们希望今天我们在新的价值观,在新的全球开放平台上重新再造并购的动力,在困难的时候,我们都说现在中国遇到困难,不算什么,跟1840年中国鸦片战争的时候,那时候中国是崩盘的,今天算什么,1949年我们从一穷二白走到今天,今天中国全球遇到点小挫折不算什么。我昨天在并购公会内部会议上引用了我们那代人很熟悉毛泽东的话,这个军队具有一往无前的精神,要压倒一切的力量,绝不为敌人所屈服。我们这批并购人,恰恰在今天,在全球并购出现问题、在中国并购出现问题的时候我们可以大展宏图,在今天利用我们的智慧和我们的能力重新来帮助经济转型,通过并购的方式把落后的东西利用这个时候彻底淘汰,我们在一个平坦的或者一个传统的废墟上建立一个新的社会基础,这就是创造性的破坏,并购的魅力。 中国并购公会从十几个人走到今天,16年了,我们赶上了一个伟大的时代,我们赶上了很好的机遇,今天1000多人到这儿来,共同面对这样一个困难时刻,我们憧憬下一个十年,就像18年前我谈并购一样,今天我们遇到一个新的时代,我们希望,按当时我记得一篇文章写得,用《三国》一句话“天不负我辈,我辈安负于天”,这个命运给了我们、这个时代给了我们,我们所有人有缘在公会平台或者整个并购市场相遇,参与了中国入关以来所有得让中国崛起的过程,我们都有幸参与,在今天中国国家遇到一些困难、全球遇到这样的阻碍,没问题,办法总比困难多,我们一定会用并购人的坚韧、激情、视野、凝聚力共同来应付这样的,我们来参与这个伟大时代,我们不负这个时代给我们的机遇。 最后一点,大家知道我做了一个中国并购博物馆,是全球唯一一个,并购博物馆核心是什么“观念、事件、人物”,我把这三个东西放在一起,我希望中国并购这个圈子,我们希望所有关注并购的人一起努力,我们来把你们留在历史上,在中国最困难的时候我们参与了并购,全世界并购者联合起来,这是一个1800年前的古诗,王灿“人欲天不违,何惧不合并”,为什么不在一起合并呢,既然不违反天意,这就是并购人的一种精神,要不断的找到一切机会,让企业的爱情产生火花、动力,来充满激情的投身于并购的这样一个伟大事业,希望所有中国并购公会的会员、理事机构在一起每年相聚,不是抱团取暖,而是我们始终在一个春天里,我们始终充满激情,我们始终互相激励,共同来迎接这样一个伟大时代,在这个时代中做出你们的业绩,给历史留下你们的痕迹。谢谢各位![详情]

新浪财经 | 2019年12月08日 17:04
王洪章:大型银行并购要统筹战略和经营 两者缺一不可
王洪章:大型银行并购要统筹战略和经营 两者缺一不可

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。中国建设银行原党委书记、董事长王洪章出席活动并发表主题演讲。 中国建设银行原党委书记、董事长王洪章 在王洪章看来,大型银行并购要坚持战略导向,不要因为一时的经济上的利益而进行并购重组。另外,大型银行在考虑并购时要统筹战略和经营,两者缺一不可,要考虑我们能不能经营好,能不能经营下去。另外,大型银行在并购的时候,不要急躁,不求立竿见影,要循序渐进。另外,更多的要考虑价值观的认可和文化的融合才能使并购对象持续地健康地往前发展。并购要集体决策,由董事会、由党委决定,要有专业团队,包括专门的并购团队、专门的财务分析团队、专门的审计和评估团队,没有这些团队并购是很难达到公司战略的要求。 以下为现场发言实录: 王洪章:我前天刚接到通知,王巍理事长说让我来参加并购公会这一届的活动。因为原来有另外一个非常重要的嘉宾因事来不了了,我等于替王巍创始会长救个急。因为主题是讲并购问题,所以我临时想了一下怎么讲、讲什么,就只能用现有的一些资料和材料,包括过去从事的工作和业务向大家做一个分享。 我刚才也看了一下并购公会编的这本书,并购从十九世纪末已经开始,到现在已经一百多年了,对社会的进步、经济的发展、产业结构调整、资源的科学合理利用发挥了重要作用。王巍理事长曾经说过一句话,他说并购是核心竞争力,很多个方面都是核心竞争力,并购是其中一个。并购确实是非常重要的,就像混血儿一样,它的基因、它的美丽可能比其他的方式会更好。通过并购促进企业的进步,包括战略结构的调整作用是非常大的。现在我跟大家分享一下银行关于并购战略,包括风险如何防范。但这不代表全部,因为银行并购只是银行经营和银行战略的一部分,不包括其他行业和领域的并购,我主要讲一下银行。 银行的并购和社会上的并购是一样的,一种行为、两种含义、三种方式,这也是教科书上的。三种方式,这是我们在并购的时候需要考虑和战略抉择的一个最主要的,应该从哪个方向出发,分别是企业并购、资产收购、股权收购。现在无论是企业合并、资产收购还是股权收购,大概在各个行业表现是不同的。现在不能说哪一种方式更科学,哪一种方式更合理,鞋大小只有自己知道。特别是我们改革开放以来,特别是我们加入WTO以来,这三种方式对中国企业和中国银行业的改革发展和做大做强,包括打造综合性的企业集团,打造综合性的银行集团发挥了重要的作用。 举一个银行的例子,如果和哪个银行一样的话,纯属耦合。这家银行是我们国内的一家大型商业银行,这家大型商业银行在2005年、2004年按照中央的要求进行战略结构的调整,建立现代企业制度,引进战投、股改、上市,打造了一个健康的、能够可持续发展的银行体系,也解决了我们中国银行业和社会公众对大型银行的担忧。 大家也看过前一段有的银行经营者和银行管理者编了一本书,关于银行的改革和银行的股改问题。经过几年发展,2004、2005年以后,特别是到2011年,大型商业银行经过六七年、五六年的股改以后,内部环境和外部环境发生了很大的变化,特别是在那个时候需要银行进行战略层面的调整。这些变化包括一个企业的多元化、经济的多种结构,包括利率的市场化,包括参与国际上的竞争,包括银行在改革初期所带来的快速发展这么一个模式和很好的趋势,经过五六年以后、六七年以后,应该说到2011年前后,党的十八大之前,确实带来了一些挑战,存在一些问题和矛盾,包括经营上如何取舍,摆在了各家银行的面前,特别是大型商业银行,比如风险集中问题、经营风险集聚问题。银行本身是一个信用机构,历史上它就是通过信贷的利差收入来取得收益。到2011年的时候,大型银行的利差在逐步缩小。建立现代企业制度初期的利差是三点几,将近四的利差,到2011年是二点几的利差,所以银行从2005年改革到2008年大型银行的利率盈利能力是增长比较快的,从2008年开始利率市场化以后,银行的定价能力和定价的谈判处在弱势的地位,所以2008年以后利差在逐步缩小,传统的模式随着利差的收窄已经不可持续了。对公客户和对私客户差异的需求在那个时候已经发生了重大的变化,传统的商业银行服务手段已经不能满足需求,包括市场竞争加剧,2011、2012年以后的互联网金融、互联网技术在社会上风起云涌,对现代银行,特别是改革以后的银行,建立现代企业制度以后的大型商业银行挑战是蛮大的。 另外是全球服务能力,我们虽然改革了,虽然建立现代企业制度了,但是大型商业银行,特别是中小银行更不用说了,全球服务能力是不够的,海外机构网点大概除了工商银行以外,其他商业银行的海外机构布局基本是没有的,那个时候我们的服务距离企业的要求相差很远,因为国营企业“走出去”、民营企业“走出去”,包括产业结构的调整和企业的国际化进程,那个时候大型商业银行的服务是不够的。在这个时候对大型商业银行最大的挑战就是能不能来适应银行盈利模式的调整,客户需求的转变,包括互联网金融的竞争,还有全球服务能力。应该说2011年是对我们挑战最大的一年。 大型商业银行从那个时候开始就考虑了综合化经营平台的建设问题,包括推进国际化转型发展的问题。经营银行的都知道,如果只靠我们现有的银行机制、现有的银行网点,包括现有的银行功能很难尽快地实现综合化经营,很难打造一个综合化的经营平台,海外机构也是这样。在座的搞银行的,特别是大型商业银行设了很多机构,但是设机构以后,它的发展带来了很多的问题,第一个,每一项业务要逐项经过监管部门的审批;第二,网点扩展受到很大的限制,很难成为和当地银行竞争的机构。所以这种战略化的需求就需要我们从另一个角度考虑怎么才能推进国际化转型发展,怎么才能实现综合化的经营平台,能够为企业和社会客户提供良好的服务。 回到主题,投资并购,在前十几年时间是搭建综合化经营平台商业银行,完善全球化布局的重要手段。大型银行在推进全球化和打造综合性平台的时候,主要是策略上,通过两条主线来进行综合化的布局和全球化的服务。一个是做增量,大型银行在进入当地市场的时候,无论是境内的市场还是境外的市场,就可以通过并购的方式快速地进入市场,因为自设机构非常困难,而且自设机构,如果是国际机构在审批上的效率也是非常低的。在国内的话,如果申请一个银行牌照或者非银行金融牌照难度也是比较大的,特别是银行自己本身没有能力、力量,包括经验,再申请一个没有经营过的非银行金融机构牌照也非常困难,监管在这方面要求比较严格。所以在新的地区、新的领域,在增量上通过并购,通过资本收购、通过资本进入,这样可以迅速地拓展为综合化经营平台。已经进入的领域可以进一步地通过横向并购,包括资产的重组、资本的切入,可以增加存量,把存量搞得更大一点,所以并购始终是我们大型银行在综合化经营当中,和在海外综合化服务当中,无论是增量还是存量,是一个重要选择。 这家银行从建立现代企业制度以后,到2017年完成了11起并购项目,并购的资产合人民币是1890多亿,和交易价格没有关系,现在讲的是资产。通过并购,也要有它的目的。这家银行在讨论当中,主要这么几个目的,一个要完成综合化布局。比如在海外机构,大家知道海外机构银行没有零售业务,更没有信用卡业务。信托、寿险、期货、咨询,很多银行不具备这些功能,只能通过并购可能会快速地进入到这个领域,完成银行业集团的综合化经营。第二个目的,资产规模和盈利水平得到提升,不是并购以后把一个企业搞垮了,本来很好的企业给搞完了,或者通过并购增加了自己的负担,甚至增加了一些无效的资产,影响了盈利能力的增加。这家银行并购了1800多亿以后,到了2017年,并购的企业和并购的项目资产已经增加了7000多亿,实现利润从初期的11亿增加到2017年的45亿。 不是为了并购而并购,要从战略方面考虑,不能仅从经济方面考虑,就要考虑集团通过并购以后,经营水平和风控能力能不能得到提升,管理水平能不能得到提升,员工是不是得到的锻炼,能不能驾驭得了这家大型的综合性银行集团,员工的素质能不能适应现代银行业集团的经营需要。这是并购的几个目的,这几个目的缺一不可。现在这家大型银行已经变成完整的综合性银行集团,而且很多都是通过并购取得的综合性银行集团的各个子公司的牌照。 这家银行2006年在香港收购了美银亚洲,更名为这家银行的亚洲子行。香港是重要的国际金融中心,改革开放以后是重要的对外走出去的桥头堡,同时也是吸收和吸引学习国外经济先进经验的聚宝盆,在这么一个地方如果银行功能不全,肯定做不好银行。这家银行当初在股改之前没有零售业务,只是批发业务,股改以后迅速地在香港收购了美国银行的亚洲分行,这家银行是做零售的,银行的网点马上铺设开了。2009年又收购了香港的信用卡公司,过去在海外没有信用卡公司,没有信用卡客户,并购以后并入到这家银行的亚洲分行,获得了50多万信用卡客户。2014年通过收购获得了巴西的BIC银行的股权,后来更名为这家银行的巴西子行。2015年在悉尼收购了RBS澳洲的信贷资产报表,在并购当中是一个非常特殊的例外,澳洲这家银行要出售在澳洲前15大企业的信贷资产,如果不收购的话,这家银行悉尼分行很难在澳洲进入到澳洲前15名大型企业的服务名单里面。效率非常快,因为有一个竞争,晚了以后就没有了,就可能被别的银行给买去了,很快就提供了收购的意向方案,最后得到了这家银行的认可,完成了收购。另外收购了印尼一家银行上市公司60%的股份,收购了伦敦金属交易所一家一级会员75%的股权。加快“一带一路”的发展,在“一带一路”上的银行机构是不全的,特别是东南亚国家,所以通过收购的办法迅速地进入了印尼市场,印尼在东南亚国家是比较大的一个国家,金融资产质量、管理、活跃程度在东南亚国家比较靠前。伦敦金属交易所大家都知道,是大宗商品定价的最主要的机构,大概占全球百分之六七十以上的金属交易,交易所定价权在核心的一级会员,一级会员大概有8个,所以收购了一个一级会员可以在交易所的定价方面为中国的大型企业服务,同时在争取定价权上发挥作用。 几个案例: 案例一:这家银行最早没有信托业务,在国内并购了一家信托公司。当时的资产规模是44亿,到2017年资产规模已经达到了14000多亿,增长约320倍。原来一年有三千多万利润,不敢增人和铺设分支机构,而且也不好拓展新的业务,到了2017年,净利润达到18亿,增长54倍,现在这家信托在全国排名第二位。 案例二:期货公司,在考虑并购的时候为什么要并购期货公司,这也不是为了好玩,期货公司主要为国内的大企业期货交易提供服务,如果有期货公司,大型企业和大型银行的合作程度会大幅度提高。这是从战略上考虑的,收购以后,得到了80%的股权,收购的时候4个多亿的资产,现在已经是67亿,增长了14倍,利润达到2000多万,并购前排位101位,现在上升到第28位,现在可能又提高了几位。 刚才讲的并购,包括AIGF、美银亚洲就是为了在海外,包括信用卡,在海外能够取得零售网点,增加零售业务,使国内的银行能够成为一个真正的国际化银行。现在看效果也很好。进入巴西市场和印尼市场,通过并购的方式,用很短的时间就进入了这两个最大的区域的金融市场,迅速提升了全球服务能力。巴西是南美洲最大的经济体,从南到北飞行四五个小时,自设机构实现不了这个国家的网点全覆盖,通过并购以后,迅速实现了在全国的网点布局。 并购当中的风险防范。并购是一个系统工程,面临的风险不容忽视,主要有四个风险:1.并购是不是符合战略和经营结构调整的需要。并购的时候不可能都是一帆风顺的,包括并购的企业都是好的,来了以后就能赚钱,那不一定的,太好的企业不一定卖;2.为了一时的赚钱或经营指标需要而并购企业,不是从战略上需要,从经营指标考虑,并购的效果会打折扣,从长远看,特别是大型商业银行应该更多地从战略上考虑并购;3.文化差异,特别是在海外并购,文化差异能不能适应,在很大程度上决定并购对象能不能稳定和持续发展;4.并购以后经营能力不足,往往并购的初期很不适应,如果经营能力不足,很难把并购项目经营好,搞不好可能会成为负担。还有,投资多大的规模,其承受能力,财务力量支撑够不够,这些都需要在并购时,对这类风险提前做一些预访。 在并购风险当中,在交易之前还要考虑投资目标、财务、法律风险,包括信息技术,提前做可行性研究,包括邀请外部的公司进行评估,在交易之前这个评估非常重要。交易当中特别要考虑保证、承诺,在交易价格上和初步的方案上,财务、外部审计、相关的信息披露等等,也非常重要。这家银行在巴西并购的时候,因为是第一次在南美并购,独立的并购一家境外的中型银行,在交易之前,交易当中,包括交易后不断地在调整并购策略,摸索经验,力求条件最优。比如在交易之前价格已经谈好了,2压缩到净资产2倍左右,但是要考虑这个国家的市场与发达国家,包括跟亚洲的国家是完全不一样的,信誉程度不好,诉讼案件很多,而且银行不良贷款是周期性的,在并购当中才发现,在交易之前又发现新的问题,这家银行并购对象的诉讼案件有一两千起,出现这么一个问题,那要进行深入的研究,要做一些市场的调研。后来发现很多的诉讼案件最后都可能造成这家银行的资产损失,所以在交易之前价格确定以后又重新谈判,在给你的钱当中要留备用补偿基金,作为交易完成后的共管账户,用于诉讼案件失败的时候损失抵补,这样就避免了交易当中的风险。 交易当中更是这样,交易当中要考虑交易架构,包括监管审批。在交易当中我们也有一个教训,我们并购这家机构之前选择的标的并不是这家,是一家更好的银行,而且那家银行的机构已经确定把这家银行卖给我们,董事会已经定了,但是因为巴西中央银行的监管审批没通过,这家银行就没有买成。在并购当中,监管的审批,外部的协调,包括交易架构双方是不是承诺,这些在交易当中都要认真地进行讨论,不仅是交易双方谈妥就行,还有外部的审批,要认真地去组织论证、认真地去沟通协调,那家比较好的银行在交易的前一个礼拜,因为我们的交易过程中外部审批程序考虑得不太周全,以为两家谈成,问题就不大了,聘请尽职调查的投行对当地监管部门和法律事务很熟悉,由他们从中协调监管部门就行了,结果审批未通过。 交易以后,要考虑公司治理,在这里面也有很多教训。因为在国际上的并购国情不一样、意识形态不一样,法律基础不一样,财务制度上也不一样,还有税务制度和国内有很大的差别,交易之后的文化整合,需要循序渐进,我记得这家银行在并购以后,要求这家银行要纳入到并购主体的企业文化l当中,但是在实际当中很难做到。并购以后如何经营,需要对法律和税务、财务制度的了解,因为这家银行不良率很高,按照国内的审慎要求,不良贷款要提拨备,充抵不良贷款,但是实际上这个国家的银行不良率监管看得并不是很重,10%也好,15%也好,20%也好,监管是无所谓的,因为有些不良贷款过三五年经济情况好些时,有可能成为优质资产,但是由于过于审慎,提了拨备,提了拨备等于充抵利润,按照税务和法律规定,拨备提完以后,按递延税的办法还要交税,形成并扩大了亏损,这些都是在并购时没有考虑到的,所以这家银行在并购的几年当中亏损了几年,经过几年努力,今年已经开始盈利,以后的盈利情况会越来越好。风险防范要建立在对并购对象的国情、文化、法律、税务、管理充分了解的基础之上。 还有一个是没有做的案例,在南非大概是仅次于标准银行的第二大银行,2016年就能不能并购这家银行。进行了讨论,在并购当中还有一个经验或者教训,即并购不能仅依赖于国际上的投行,包括会计师事务所,不是说他们没有专业水平,也不是他们的职业道德不好,职业道德没问题,专业水平也很高,但是因为有一个盈利的驱动,与并购方的想法不一定完全吻合,对并购对象的了解更多的应依靠自己。完全依赖国际上的会计师事务所会损害自身利益。在考虑南非并购对象时,就多了一个心眼,事先没有聘请投行,自已组织了财务、审计、股权管理、经营调查等几个团队,对这家银行整个的经营、架构、财务,包括它和母行之间的关系,应该说搞得非常清楚,回来以后报告非常完整。 因为有了这种以我为主的对投资对象的深入的分析、研究和论证,最后感觉到不行,放弃了这次并购的机会,并购当中以我为主非常重要,外部的会计事务所、投行可以作为参考,因为他们信息很充分,但是真正的财务上的审计、财务上的深入对一家银行评估分析,要依靠自己的经验丰富的团队,不然的话买了可能我们也经营不了。比如这家银行最主要的问题,对母行的依赖非常强,国内的银行无法做到。所以就放弃了这种并购的机会,现在看放弃这个机会是对的。 大型银行和小型银行最主要的,如果讲,跟大家分享的,一个就是大型银行要坚持战略导向,不要因为一时的经济上的利益而进行并购重组。另外,大型银行在考虑并购的时候,要统筹战略和经营,两个也缺一不可,不是为了并购而并购,要考虑我们能不能经营好,能不能经营下去。另外,大型银行在并购的时候,不要急躁,不求立竿见影,要循序渐进。另外更多的要考虑价值观的组合和文化的融合,才能使并购对象持续地健康地往前发展。重要并购要集体决策,由董事会、 党委决定,另外更重要的要有专业团队,包括专门的并购团队、财务分析团队、审计、法律和评估团队,没有这些团队并购是很难达到公司战略的要求。 最后,我希望对银行的并购,无论是经验也好,还是教训也好,要多一些分享,防止出现重大失误。说的不一定对,谢谢大家![详情]

新浪财经 | 2019年12月08日 16:05
工行李峰:商行系投行在综合化金融服务上大有可为
工行李峰:商行系投行在综合化金融服务上大有可为

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。在中国并购工会轮值主席单位交接仪式环节,中国工商银行投资银行部总经理李峰发表讲话。 中国工商银行投资银行部总经理李峰 以下为现场发言实录: 李峰:沉甸甸的。尊敬的各位领导、各位来宾、各位朋友: 大家好! 值此16届中国并购公会年会召开之际,谨代表工商银行向大会的召开表示热烈的祝贺,对长期以来关心和推动中国并购事业发展,关心中国工商银行事业发展的朋友们致以诚挚的谢意,衷心的感谢。 借这个宝贵的机会谈四点想法: 一、经济高质量的发展为金融业带来了新的机遇 回顾即将过去的2019年,我国积极应对全球经济下行的影响,在新旧动能转化、实体经济爬坡过坎儿方面取得了显著的成绩。以中国制造2025规划为指引,我国经济的产业链、价值链正快速地向高端延伸,十九届四中全会将数据又纳入了生产要素,新兴产业和经济活力在进一步加强,经济正由高速发展向高质量发展阶段进行转变,在由量变到质变的过程当中,金融作为实体经济的血脉发挥着重要的作用,近年来,在中央经济工作会议和有关大政方针的指引下,金融行业保持了稳健、快速的发展态势,金融的产品日益丰富,金融对实体经济的贡献与日俱增,金融体系不断完善,金融服务的普惠性和专业性进一步提高,金融监管和治理得到了改进,金融行业控风险、保底线的能力显著增强。特别是在数字经济时代,开放融合将成为新金融产业发展的主旋律,在以客户为中心打造生态圈方面将成为金融服务业未来的发展方向。 作为金融业主力的商业银行,在深化金融供给侧改革过程中,应通过经营服务模式的转型在资产端大力发展资管类投行的业务,以资本市场为基础,提升以股权融资、长期债权融资为代表的资本金融在社会融资规模中的占比,这不仅有助于提高直接融资的比重,也将有利于改善整体经济和企业的债务结构。 2019年是工商银行成立35周年,经过35年,尤其是上市后13年的发展,工商银行在业务规模、盈利水平、科技创新、网络布局等领域取得了举世瞩目的成绩,形成了以商业银行为主体,商投互动、全球化、综合化的经营格局,作为国有大行,工商银行将积极落实党中央、国务院的决策部署,落实金融监管的要求,牢牢扎根实体经济,聚焦主业、聚焦实业、做精专业,实现与实体经济的良性互动。 二、综合化金融服务,商行系投行也大有可为 最近三年工商银行立足大投行的战略,发挥协同效应,提升服务质量,打造转型的新动力,工银投行坚持整合全行的资源,充分发挥工行在战略、机构、客户规模、科技、文化、人才等七大领域的优势力量,加强统筹协调,努力实现联动协助,有重点、有分工、有步骤地系统推进实施集团的大投行战略,为工商银行的整体经营转型增添了新的动力,为客户的综合化金融服务提供了新的动能。工银投行对标国际一流的投行,积极在复杂化、个性化和多元化的企业需求中创新探索,针对企业发展过程中的战略、资金、营销、品牌等需求,通过重组并购、股权投资、债权融资、跨境融资、信息服务等顾问模式,与企业开展全方位的合作,实现与企业同进步共发展。 聚焦国家战略,支持重点领域的发展,工银投行准确地把握市场和政策的脉动,不断创新投融资的服务模式,深度参与实施“一带一路”建设、京津冀协同发展和长江经济带发展、粤港澳大湾区等国家战略。重点支持了国企混改、降杠杆、科创企业、精准扶贫、棚户区改造、资本市场建设等领域,比如在已经挂牌的60多家科创板上市公司当中,工银系列的母基金覆盖了10家。同时工行也投资了一批产业基金,比如央企国创投资引导基金、国投先进制造业基金、中国互联网投资基金、武岳峰集成电路并购基金等等。工行也培养了一支成熟的投行团队,境内外投行队伍超过1500人,总分行和工银国际、工银亚洲、工银欧洲、新加坡分行、加拿大子行、巴西子行等机构一起形成了强大的境外并购服务与营销的网络,团队也积累了丰富的项目和资本运作经验,形成了营销和专业兼备,总行和分行互补,境内和境外联动,共同服务的格局。 未来几年,工银投行将继续利用现有的优势升级投行业务等模式,打造商行投行领域的“七个第一”,即:第一并购重组银行、第一ABS银行、第一机构化融资银行、第一投贷联动银行、第一债券承销银行、第一跨境业务投行、第一咨询服务银行,努力建设具有国内竞争力的一流投资银行,更好地满足实体经济和企业的需求。 三、并购赋能企业发展壮大 并购重组是企业做大做强优化生产要素配置的主要抓手,也是金融机构帮助企业发展壮大,支持实体经济提质增效的重要服务手段。到今年10月底,我国整体并购的总额超过了2.2万亿,其中境内并购1.95万亿,跨境并购2800亿,也有效地支撑了我国产业结构的优化调整。工商银行在并购服务方面,运作了一大批典型的项目,如早期的宝钢收购巴钢、张裕改制,到今年的云南白药混改、TCL的资产重组、闻泰科技收购安世半导体、招商蛇口资产整合等,工商银行深耕资本市场的并购重组,国企混改和产业兼并收购的热点领域,努力做到市场重大并购项目的营销全覆盖,年均完成数百笔并购项目,提供了约千亿元的并购融资,有力地支持了先进制造、基础设施、信息科技、环保和医药健康等领域的优化升级。 经过十几年的探索、创新,工商银行逐步形成了境内外联动、商行投行一体化并购服务的新格局,打造了全链条的并购场景体系,包括并购融资顾问、并购贷款等传统产品,也包括表外并购融资、买方顾问、卖方顾问、并购基金、并购债、并购投资等服务,在交易撮合、方案设计、资金安排和并购整合等全流程满足客户的并购需求,帮助客户实现协同效应和价值增长。目前,工行国内并购融资的余额超过3000亿,跨境并购融资余额超过1000亿人民币,在并购融资市场连续5年份额排在同业第一,在卢福特(音)排名中参与的并购交易数量连续五年蝉联亚太和中国区的第一。 四、加强机构合作,共同促进并购市场的繁荣 工商银行作为第十二任并购公会的轮值主席单位,将以更加积极的姿态参与到并购事业的发展中,努力扩大并购的影响力,为并购赋能实体经济,为实现社会资源的优化配置作出更大的努力,同时也将积极地团结呼吁和促进金融同业机构在并购业务领域进一步加强合作,在业务模式的合作和合作机制方面努力形成共识,在帮助和企业支持并购发展的同时,努力维护并购市场和资本市场的健康、良性和可持续发展。 各位领导、各位朋友: 当今世界正处在大变革、大发展和大调整时期,作为金融从业者,我们将坚持以服务实体经济为本源,以合规运营为基础,以创新驱动为引领,为客户提供多元化、个性化的金融服务,通过并购服务赋能企业和行业,助力经济的转型升级,提高经济的发展质量,进而提升国家的核心竞争力,这是我们共同的初心和使命,工商银行愿与各位并肩同行,携手共进,为新时代中国发展的新机遇、为共创并购市场的光明的未来作出新的贡献。 最后,祝本届年会圆满成功,谢谢大家![详情]

新浪财经 | 2019年12月08日 15:47
招行赵驹:境外并购的方式要根据具体情况进行调整
招行赵驹:境外并购的方式要根据具体情况进行调整

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。在中国并购工会轮值主席单位交接仪式环节,招商银行首席投资官赵驹发表讲话。 赵驹认为,过去几年,不少企业看到大部分的境外投资都想去收购,进行整体收购或者是控股性的收购,但实际上这种并购的结构、形式、内容都是有可能根据具体情况产生变化。在赵驹看来,除了上述几种并购方式,境外并购的思路和方式要根据具体情况进行调整,还可以通过技术转让等方式实现“各取所得”,金融机构对此也会给予支持。 以下为现场发言实录: 赵驹:各位来宾,各位朋友,大家下午好!时间过的非常快,我接手轮值主席已经一年了,去年我们是在深圳,因为正好是改革开放30年,当时王会长提出来在深圳我们搞第十五届并购公会的年会,我们是在深圳进行了这样的活动,我也非常有幸担任轮值主席。 过去一年,我们看到整个市场并购还是非常活跃的,无论是境内还是境外,尽管是高峰时期,2015年、2016年可能那个时候有所回调,但是整体看这个数字还是非常活跃,有很多业务,有很多比较有名的交易,包括今年高瓴参股格力电气15%的股份,招商银行也非常有幸提供了100亿人民币的融资安排。中国企业境外并购我们看到这两年确实变得比较安静一些,实际实际交易和实际的项目还是有很多的,我们也参与了很多,我相信在座的金融机构和在座的中介机构大家都参与了很多这些方面的项目。 11月6日,招商银行在澳大利亚悉尼搞了第五次境外并购研讨会,我们请到了澳大利亚外资审查委员会(FIRB)的主席David Fergusson,他曾经当过澳大利亚驻华大使,参加我们的研讨会,原来计划讲20分钟,最后他讲了40多分钟,非常热情洋溢,他传达的信息依然是,澳大利亚欢迎中国的投资,他作为主席也非常欢迎来自中国的投资,无论是什么方面,高科技也行、你来做地产业行,他总的看,澳大利亚欢迎来自中国的投资的。他特别热情的回忆起来,他80年代在中国大使馆任职期间曾经推动过的两个项目,一个就是中信当年收购他们波特兰铝厂10%的股份,第二个项目,当时冶金部收购他们恰纳铁矿(音)40%的股份,对于我来讲在我刚刚工作的时候都是经典案例,当时我的领导天天让我们学习这些案例。从他的信息里面也可以看到,我们境外并购有些思路、有些做法、有些方式,也是可以根据一些新的情况、新的特点进行调整。这两个项目都有同样的特点,我们占的都是小股,一个是10%,一个是40%,我们都拿到了我们应有的利益,也就是我们都拿到了像波特兰铝厂我们拿到了10%的产品、像恰纳铁矿我们拿到了10%的铁矿,都是产品分享的项目投资。 我们过去几年,看到我们大部分的境外投资都想去收购,整体收购或者是起码控股性的收购,但实际上这种并购的结构、形式、内容都是有可能根据形式和内容有变化,也不见得说你一定要去控制人家,也不见得说你一定要去整体收购人家,我们也可以各取所得,像刚才说的这几种方式,我们用产品分享的方式,甚至我们更多的进行技术转让、技术支付的方式等等方式,作为在这种方式下,其实金融机构都是可以给他们提供融资的。像波特兰铝厂,当时中信投了1亿美元,当时是一个银行,这个银行现在已经不存在了,它当时提供了一个项目的融资,等等,我们也可以根据不同的项目、不同的特点进行融资。 我们过去一年,业务本身,包括我们并购业务市场本身也是非常繁荣的,有很多的业务、很多的特点、很多的内容都出现在我们过去这一年里。所以我们认为,2020年的整个市场会变得更好、更突出,作为金融机构,我们也好、工商银行也好,我们都会继续给大家提供金融方面的支持,继续给大家提供金融方面的解决方案,跟各个中介机构一起致力于推动中国并购市场的发展。 谢谢![详情]

新浪财经 | 2019年12月08日 15:31
邱小平:并购行业将在助力民营经济上发挥更大作用
邱小平:并购行业将在助力民营经济上发挥更大作用

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。全国工商联党组成员、专职副主席邱小平出席活动并致辞。 全国工商联党组成员、专职副主席邱小平 邱小平认为,在经济全球化不断加深和中国经济转型升级的大背景下,我国并购市场正朝着市场化、专业化、国际化方向迈进,有三方面的力量塑造了并购行业的新变革。 具体来看,一是全球化。以并购为手段,在全球范围整合资源、整合资本、整合产能。中国并购行业需要与此相适应,并应对各种挑战。二是技术变革。一方面,并购支持创新技术和模式的发展,另一方面,5G、区块链等新技术让并购有能力为企业和社会创造更大的价值。三是教育。要实施并购人才的培养战略,培养一批国际化并购人才,服务发展大局。 以下为现场发言实录: 邱小平:尊敬的各位来宾、企业家朋友们,女士们、先生们: 大家下午好! 非常高兴参加在北京举办的第十六届中国并购年会,今年是并购公会成立16周年,16年来,作为全国工商联直属的唯一金融属性的行业商会,并购公会以改革促发展,以创新为引领,以服务为宗旨,发展成为了在国内外并购领域具有广泛影响的全国性社团组织,在宣传贯彻国家政策、组织行业活动、促进行业健康发展等方面取得了丰硕成果,为提升中国企业竞争力,促进中国企业参与全球并购做了大量卓有成效的工作。 由并购公会举办的中国并购年会已经成为中国乃至亚太地区并购业最具影响力的品牌活动,今天的年会以“并购赋能”为主题,体现了破局思维、创新意识、实践导向,针对性、现实性、引领性都很强,这是一场拓展全球视野,提高战略思维,增强创新精神的业界盛会,意义重大,影响深远。在此,我谨代表全国工商联对年会的召开表示热烈的祝贺,向并购行业的广大企业家和并购者致以诚挚的问候。 新中国成立70年来,特别是改革开放40年来,中国市场经济不断激发活力,民营经济不断发展壮大,在稳定增长、促进创新、增长就业和改善民生等方面,为经济社会发展作出了巨大贡献。在民营企业发展过程中,越来越多的企业利用并购进行市场整合、产业升级,通过并购提升创新力,增强竞争力,民营企业近年来在国内并购和海外并购交易的数量中分别占到了90%和75%的份额,已经成为我国并购市场的主力军,可以预见,随着中国进一步扩大开放等具体举措的落地,加之《外商投资法》等配套法规的实施,并购将迎来新的发展机遇,并购行业将在助力民营经济发展中发挥更大作用。在经济全球化不断加深和中国经济转型升级的大背景下,我国并购市场正朝着市场化、专业化、国际化方向迈进,有三方面的力量塑造了并购行业的新变革。 一是全球化。以并购为手段,在全球范围整合资源、整合资本、整合产能。中国并购行业需要与此相适应,并应对各种挑战。 二是技术变革。一方面,并购支持创新技术和模式的发展,另一方面,5G、区块链等新技术让并购有能力为企业和社会创造更大的价值。 三是教育。要实施并购人才的培养战略,培养一批国际化并购人才,服务发展大局,这也是并购公会这样的商会组织需要在这方面努力有所作为的。 新形势下,我国并购行业同时也面临着复杂多变的困难、问题,2019年上半年,中国并购交易金额降至2644亿美元,环比下降18%,这给现有并购市场发展带来了新的冲击,对并购公会也提出了更高的要求,并购公会作为行业和企业连接政府的纽带,需要更好地维护行业和会员的利益,代表行业发声,同时公会也需要组织会员、协助会员推动产业升级,适应新形势下的发展需要。 作为最具活力、最具创新能力和市场化程度最高的经济成分,民营经济成为并购市场的主力,如何通过并购赋能,推进新时代民营经济的高质量发展?我想在未来方向上应该重点关注三个领域: 第一,实体经济是强国之本、兴国之策、富民之源。民营企业需要更多关注实体经济领域的并购,立足做优实体、做强主业、创新技术、延伸产业链条,避免脱实向虚,合力形成民营企业高质量发展的集群方阵。 第二,国有企业正在进行大规模结构性调整,大力推进混合所有制改革,这为国内企业,包括民营企业参与并购重组带来了难得的机遇。在全面推进混合所有制改革的进程中,要不断激发民营经济参与混合所有制改革的积极性和主动性,金融机构和资本市场要赋予民营经济与国有经济平等的市场经济地位,民营经济要充分把握时机,在党和国家鼓励民营经济发展的政策基础上,实现产业结构转型升级。 第三,我国发起的“一带一路”倡议受到越来越多国家和地区的认同,民营企业应着眼国家整体战略和经济外交,沿着“一带一路”建设投资兴业,用好相关政策红利,更好地借船出海、借梯上楼。 作为全联直属的唯一金融属性行业商会,全国工商联对并购公会寄予厚望,我们将一如既往支持并购公会建设,希望并购公会深入学习贯彻党的十九届四中全会精神,以商会改革为契机,为我国民营经济发展、为并购事业的进步贡献更大的力量。 最后,预祝2019第十六届中国并购年会圆满成功,祝愿并购公会发展越来越好,祝愿各位嘉宾身体健康、事业有成,谢谢大家![详情]

新浪财经 | 2019年12月08日 14:53
“2019中国并购年会”将于12月在北京举行
新浪财经综合 | 2019年11月18日 15:02
中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆演讲
中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆演讲

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆出席活动并发表主题演讲。 中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆 [详情]

张文中:有规模的零售企业更有利于提高总体运营效率
张文中:有规模的零售企业更有利于提高总体运营效率

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。北京物美集团创始人张文中出席活动并讲话。 北京物美集团创始人张文中 张文中认为,有规模的零售企业更有利于提高总体运营效率,包括IT系统的升级,包括人员的培养,也包括各种广告、促销的安排。此外,有规模的企业会有更多的资本投入和技术投入从而让企业更有竞争力,更能够面向未来。 以下为现场发言实录: 张文中:谢谢立东会长,充满激情的介绍。今天来参加并购年会我还是回忆了一下和王巍会长、并购年会的渊源,其实还是蛮深的,2014年,在多年不见之后,就是立东会长讲的那段经历之后,我碰到王巍,他就跟我讲,他说你还记得不记得,当初你是并购公会的第一个捐款人,我说这个我还真不知道,我顺着他提的线索回顾了一下,确实是在2000年刚过不久,有一次田源找我们两个人一起吃了顿午饭,田源做一个介绍,那个时候我也认识王巍,但是不是很熟,田源介绍说王巍要干一个很伟大的事,王巍会长跟我讲了全世界并购者联合起来的伟大设想,就像刚才David讲的,他就讲了这么一个伟大的设想,我也被他说服了,所以就捐了这么一笔小钱,但是我没想到这还是第一颗种子,为并购协会今天已经成为一棵可以说是参天大树作出了一点点贡献,所以今天的并购公会,像王巍会长刚才在报告里所说的那样,像大家所知道的那样,已经完全不一样了。而且也有理由相信,并购公会一定会有更大的前景,而且不但在中国,在亚太,在全世界都会有更大的影响力。 其实这些年并购公会也做了很多的工作,王巍会长其实在过去一段时间一直邀请我,说你到并购公会的活动上来讲一讲,我真的觉得没什么太多好讲的,我们也只是初步地在做一些尝试,而且并购是一个很艰难的事,做成了不容易,这次物美收购麦德龙80%的股权,多点成为麦德龙的技术合作伙伴之后,王会长再次跟我说这个事,我也就只好来了,跟大家分享一下我对并购的看法、体会。因为并购也的确是能够引起广泛关注的,比如说今天我碰到马部长,当年麦德龙进入中国23年前,还是马部长在外经贸部当部长的时候批准的,而且这样一个很著名的世界500强企业进入中国,在当时就是一个非常引人注目的事件,当时进来也是克服了不少困难。通过23年的发展,麦德龙已经成为了中国零售领域一个非常有特色的企业。其实麦德龙这次转让控股股权可能和其他的一些零售企业在中国经营不善不一样,它经营总体还是很好的,有非常充足的现金流,和它的销售额比是非常健康的。在这种情况下,由于全球布局的战略考虑,它考虑到下一步进一步结合数字化,所以它愿意出让控股股权,在这样一个大的背景下,这个案子在全国引起了广泛关注,很多人参与,我们比较幸运,成为了最终的这样一个胜出者。其实由于关注度比较高,特别是如果从专业角度讲,我发现今天很多专业的并购者,包括会计师、律师、投行的专家,从专业角度说,我认为麦德龙总部经营了一个非常好的并购过程,因为它这个消息散布得很广,请了两家世界著名的投行给他做顾问,我们这些竞购者也都请了世界著名的投行,以至于那些投行几乎没有不参与这个项目的,世界上所有的著名的咨询公司、会计师、律师也都参与了这件事,因为参与的家数太多,正是由于这样一个参与过程,再加上拉的时间也比较长,所以竞争也非常充分,最后这个消息出来的时候也是广为关注。在百度热搜居然成为了第二,一个财经新闻很少能一下成为百度热搜的热点,因为百度热搜覆盖所有的事情。 大家可能也会问为什么物美会参与并购麦德龙,其实David刚才已经阐述了并购的重要性,我想如果针对零售业这个具体的领域,我给几个关键数字大家就会清楚,并购可能比David说的,在中国还要更重要,中国现在零售企业的规模跟美国差不多了,宏观数字一会儿黄市长会讲很多,现在大的概念差不多了,这两个零售规模。但是你要如果讲单一零售企业的规模,中国就要小多了比如美国的沃尔玛,一个企业销售规模是5300亿美元,中国最大的零售企业不过是1000亿人民币。规模小对于这个行业到底有什么样的影响?我想至少有这么四个方面: 第一,只有有规模的企业才能够有更多的投入在食品安全方面,对食品安全更加负责,也更有能力负责,因为有规模的企业对于食品安全各个方面流程的关注,对于人员的培训,对于各项规则的落实和检查都是不一样的,同时有规模的企业也必然有更大的能力来承担这些责任。 第二,有规模的企业有利于消费的提档升级,因为有规模的企业你才能够对于商品进行更深入的研究,对于供应链进行更深入的整合,而且对于消费者也能做更多的洞察、分析,真正把消费者的品质需要什么总结出来,比如麦德龙就覆盖了中国58个城市,它对于消费者的观察、对于消费者需求的分析也是更深入的。 第三,有规模的企业更有利于提高企业的总体运营效率,这个包括运营,包括IT系统的升级,包括人员的培养,也包括各种广告的安排、促销的安排。 第四,有规模的企业会有更多的资本投入和技术投入,来让这个企业更有竞争力,更能够面向未来,比如说在今天面临数字化挑战的这样一个大背景下,只有那些有规模的企业才能有大规模的投入,来拥抱技术。今天的消费者对于一个企业提供服务的水平要求已经变得非常挑剔,比如说互联网可以提供很多服务,这些服务已经让消费者觉得这种服务水平是天经地义的,当然有人会说互联网企业早期是赔钱的,是补贴的,但是这些已经不重要了,消费者认为天经地义的就是应该这样一种服务,所以消费者也不会原谅你一个实体的零售企业提供的服务比线上企业要低,这种是没有的。所以技术上的投入要同样大,比如你做一个App,比如你做一套线上线下一体化的服务系统,一个单一的小规模的实体零售企业是根本没有办法承担这样一个巨大压力的。所以这样一个并购是非常必要的,而且也可以预言,中国的零售企业规模在今后的几年会变得越来越大,否则就难以满足人民日益增长的消费需求,也难以满足零售企业自身的发展进步对于效益的需求、对于技术的需求。正是在这样一个背景下,我们参与了麦德龙这个品牌的股权收购就变得非常有道理。 第三点,其实并购一个企业是不容易的,我们也都看过很多报告,说企业并购有的说是大部分都不成功,当然这方面我觉得可能王巍博士、尉立东博士都比我专业得多,我就不在这儿班门弄斧了,从我们来看挑战是很大的,我们也经常看到一系列企业并购之后,并没有达到预期的效果,要想把一个并购项目真正完成,挑战还是很大的,既包括人的整合,也包括流程的整合,同时还有你的战略方向是不是正确的,简单地看到规模加在一起就能出效益,这恐怕是一个比较大的误区,必须把每一件事真正做实、做细、做到位,才能够把规模转化成实实在在的效益。 作为物美而言,这次并购麦德龙其实是有前面一系列并购做基础的,比如说我们在几年前并购了百安居(中国),大家知道百安居也是世界500强企业,源自欧洲,在中国家居领域是具有一席之地的,它的特点就是高标准、就是高安全性,特别是在环保方面非常地苛刻。当然也有人反映说它的价格可能比有一些家装企业贵一点,但是它的标准,给消费者带来长期的好处是人所共知的。我们并购这个企业之前还是存在一些挑战、一些问题,比如长期累计亏损,确实也存在对中国消费者研究不是那么深入,在数字化方面没有跟上这几年的前进步伐。我们在2015年7月份接管管理权之后,对于这个企业进行了大胆的变革,这个变革包括几个方面,第一,我们旗帜鲜明地继续坚持欧洲标准,继续把环保当作我们最重要的任务来落实。同时,围绕着提高效率下功夫,对于内部的体制、对于内部的流程、组织架构做了优化、简化,让它更有效率,也导入了新的工具。对于和消费者之间的交流进行了彻底的变革,如果大家有时间去百安居看一看,和原来已经完全不一样了,原来百安居给大家的一种印象就是一个仓储式的家如居商场,水泥、木材、抽水马桶、水池就摆在那儿,但是今天的百安居已经完全是一种互动式的,经过数字化改造,比如说你去百安居买东西,一个订单在现场没有完成,你回到家里可以继续,就是线上线下完全一体化,你在百安居里面,在标准的设计,你也可以看到六套样板房,还不是六个样板间,就是完全是已经准好的,按照他所用的材料、他所用的工艺已经实心的这样一些实实在在的实物,让你去体验。 除此之外,物美也完成了对乐天在华北地区企业的收购,再之前我们也曾经完成了对民营企业美廉美的收购,在2006年上半年,我们也通过比价,成为新华百货的第一大股东,等等,并购的经验是需要积累的,另外公司的包容性对于并购是否成功也有非常重要的作用比如说我们这个公司在高层管理人员是可以用英文做工作语言的,这一点对于我们完成对于百安居的并购、对于麦德龙的并购,特别是并购后的成功整合是有重要意义的。所以语言不仅仅是一个交流的工具,它往往也是代表着你这个企业的文化。 第四点,今天在并购了麦德龙之后我们会怎么做?我想我们要强调的首先是尊重更高的食品安全标准,而且这个食品安全标准只能进一步加强,比如说麦德龙的肉品是全部符合HACCP标准的,这个坚持得一直很好,我们也通过实地的毛茶,也进一步确认了这一点。另外,一些具体的案例也人我们对食品安全的重要性有进一步的认识,在北京60%的幼儿园从麦德龙采购食材,因为儿童的食品安全性是大家更为关注的,在上海有很多餐馆会贴上一个标识“本餐馆的食材来自麦德龙”。麦德龙很大一块业务是直接供旅馆、饭店和餐厅。所以食品安全标准会是一个非常重要的我们关心的事情,物美在食品安全方面除了坚持自己的标准之外,也会学习和借鉴麦德龙的很多好的做法。我们认为对于今后中国行业、食品流通行业安全标准的提升,这样一个并购也是有意义的。 除此之外,还要特别强调一点,物美会把数字化的优势和麦德龙结合起来,大家知道,在2015年,多点开始为零售企业服务,多点这样一个企业现在已经有80多个零售企业和多点合作,多点已经有7500万会员,1500万的月活在全国移动电商App已经排名第八,这块对于麦德龙C端客户的赋能将起到非常重要的作用。 今天时间比较有限,我控制在20分钟以内,现在还剩十几秒,刚好,我结束我今天跟大家的汇报。并购是一个非常重要的事情,并购具有非常重要的意义,尽管不容易、很艰难,但是我们坚定不移一定能实现王巍会长所期待的伟大目标,让全世界并购者联合起来。谢谢大家![详情]

王巍:全球并购的方向正在重新重组
王巍:全球并购的方向正在重新重组

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。中国并购公会创始会长、中国金融博物馆理事长王巍出席活动并发表主题演讲。 中国并购公会创始会长、中国金融博物馆理事长王巍 王巍认为,全球并购的方向正在重新重组。对此,不能固执己见,要打开视野,重新来判断我们全球的并购未来到底怎么走。此外,要向下一代学习,要学会尊重文化、尊重环境、尊重未来。 以下为现场发言实录: 王巍:非常荣幸有机会来分享这样一个题目。今天到这个现场看了这么多朋友到场,我非常有感慨。 18年前,2001年年底,中国加入WTO,当时整个中国的环境、经济状况和全球的这样一种冲击,让我们非常焦虑。对我们做并购而言来说,我们认为是到了新的机会,我们有可能创造一个新的并购的天地,应对全球挑战,建立中国并购的基础,所以在2002年我曾经写过文章叫“中国并购的元年”,接着我们成立了并购公会。 18年来,中国并购已经成为全世界并购主战场,今天中国经济成为全球的前几名,而且我们的观念、我们的手段、我们的模式已经进入跟全球同行切磋交流,刚才王洪章董事长的案例,我们也感受到中国人并购的能力。 所以我做一个简单的分享,“下一个并购的十年”。 第一,全球化的格局已经彻底改变。 今天世界和我们当年加入全球化之后我们向全球来对接接轨出现的面向全球化,现在是欧盟瓦解,脱欧,亚洲重新中日韩、印尼、越南、印度都在重新崛起,在全球看到新的视野,拉美各种动乱,包括大家都在争夺非洲,年轻人最多,未来的人力、资源最多,现在是全球新的洗牌。 最核心的,今天面临的是一个价值观的冲突,我们不仅仅是贸易战、不仅仅是金融战,也不仅仅是技术战,是一个背后价值观或者文明方向的冲突,是在各个领域里,包括现在中东、欧洲等等,都出现了包括军事、宗教等等冲突,这些冲突导致全球商业市场正在重新被洗牌,格局完全不一样。 我们现在谈到National Interest国家利益安全和Country Risk,就是商业风险之后的风险,社会、文化、宗教等等这些风险,这些风险过去不是商人考虑的、是政府来考虑的,今天情况下我们中国的经济全球经济的一部分,我们每个中国企业家在中国市场做大是在全球市场,在全球市场做大也是在中国市场,我们特别关注的,比如美国,现在中国的并购大规模的被取消,很多中国的并购已经不再申请,因为事实上被拒绝的可能性非常大,很多调整方向不再走向美国,甚至大家转向新加坡和其他国家,这样大的编制导致了全球化的成本急剧上升。 全球并购的方向也正在重新的重组。我们要看到,什么方向,我们不知道,因为我一再谈,今天每个商人对市场看出来是不一样的,没有人会接受一个统一的看法,计划经济下步调一致才能得胜利,在市场经济下所有企业家的看法是不一样的,才是市场经济,所以才出现博弈。因此很多人看好、很多人看悲观,不存在谁正确、谁错误,因为他的立场、场景不一样,所以看法是不一样的,我们今天需要关注的是,我们要重新打开视野,不能固执己见,以为过去20年在中国市场上成功、过去5年在全球市场成功自然成为中国商人现在的一个认知的障碍,于是我们继续这样走下去,这是一个巨大的问题。所以我想,我们要重新来判断我们全球的并购未来到底怎么走,核心中国中央政府不断强调,人类文明共同体,实际无论你承认、不承认,我们中国,特别是企业界,要开始关注所谓的普世价值、共同命运和社会责任感。40年过去,包括全球目前这样一个格局下,中国的企业家需要重新反省,过去40年来我们取得伟大的成就,全世界为之骄傲,但同时我们又暴露了非常多的问题,其中很重要的,我们意识到,很多人谈到所谓的野蛮增长,由于中国当年太穷,因此价值观比较狭隘。我们过去40年,无论在国内、国际,挣钱、进入财富榜、获得商业上的成功是最大的价值观,因此一切向钱看,成为这个民族相当长一段时间的商业模式,其实不止中国,美国、日本当年起步都是这样,价值观聚集在商业价值观上,今天是不一样的,时代变了,人类开始关注环保、关注情怀、关注文化、教养。因此,中国企业家到国际上亮的不仅仅是你的肌肉,要亮你的头脑、亮你的情感、亮你的文化、教养,是这一代中国人相当缺乏的,这也是我们在相当多的国家受到很多抵制,这是我们不得不看到的现实。我们在国内这样一个成功,或者过去得成功,不能再保证我们未来成功,所以我们要调整,要向下一代学习,要学会选择,尊重文化、尊重环境、尊重未来可持续增长,所以我们谈到价值观的关注,所以我们不断的下一代企业要比上一代企业家更关注价值观和社会责任,我想这是全球化的格局,我们面对这样的格局每个人都要有自己的判断。 第二,我们另一大挑战,就是科技化的挑战。 所有的大数据、云计算、人工智能包括今天的区块链等等,这些东西都是最近十年来才从底层浮到表面来的,而且他们被主流社会所接受,不单单是领导人认识到,最主要是我们今天社会的主要成员改变了,80后成为全球市场的助力,80后这代人是受互联网教育长大的,他们不接受灌输,不接受任何强制的意识形态,他们有自我选择能力,他们生存的环境跟我们当年是不一样的,这一代人的独立性,自主选择能力非常强,他们话加“我的地盘我做主”,这是一代人,甚至90后所谓的佛系社会,他们的价值观、他们的思维方式、语言都不一样,他们接受这些东西,包括区块链,很多不良的区块链,是因为在我们从小灌输思想环境里,我们是一切行动听指挥的,他不能理解没有组织、没有这样的控制之后我们将如何生存,而他们不成问题,对这些下一代人不成问题。由于这些新因素被主流社会接受之后,整个社会财富都在改变,我们从小接受的教育,土地、资本无、人力是财富的主要来源,所有的资本要素,但今天都不重要,土地已经不重要了。 大家都知道,开始农业不需要靠天了,今天科技农业部需要靠天了,工业部需要靠资源了,没有什么矿山照样工业发展很好,很多制造业包括很多人力密集型的全部被淘汰,我们今天看到很多行业是过去从来没出现的,像今天快递行业,十年前哪有快递行业,我们过去熟悉的所有的制造业迅速被边缘化,今天我们遇到大量的服务业十年前完全不存在,而且我们已经成为今天社会的主要来源,如果你的财富观还建立在传统的土地资本人力上那个时代彻底被淘汰了,所以创新是最主要的经济要素,真正的市场要素、创造财富要素不再是土地、不再是人力、也不再是资本,而是创新,是这样一个创新思维,是idea来创造市场。 一大批传统产业正在被淘汰,新兴产业正在产生,我们每天都看得到,很多行业已经不存在了,甚至X光的行业、医生的行业,几十万医生被淘汰,因为机器看数字比你看的好,AI出来以后,大量行业,律师行业可能要被淘汰,投资行业要被淘汰,做股票交易的行业,原来上万人的大厅,现在几百台电脑全部解决,像投资银行业,金融靠人力为主的行业已经完全转型。我们在四川看到新网银行,很小的银行,几百个人,已经淘汰几千人、甚至上万人做到的事都可以做到,将来大批人转出这个行业,像这样的颠覆,因为它改变我们的并购行业,我们过去并购的估值和定价基础已经失去了,如何来给企业定价,公司的资产,往往表外业务,过去表外业务比表内业务值钱多了,影子银行比实业银行强要重要,谁能想到,我们在座的王洪章董事长在这儿、工行在这儿,15年前谁能想到马云这样的公司、腾讯这样的公司超越所有的银行,就15年的时间,可是我们上百年的银行。所以我们看,这轮洗牌,几乎在所有行业都在洗牌,我们也看到很多的农业、水产业,水产业不在海上,农业部在大地里,是在厂房里,全都变化,而且变化速度非常之快,所以你要了解现代的变化,不能再习惯于自己的舒适区,还在接受传统的教育。 另外,这个行业的价值链上下游已经变了,左邻右舍已经错位了,像我们了解地图一样,了解企业在哪个产业生存,上游、下游是谁,左邻右舍是谁,今天你突然醒来一看,周边全部改变,完全陌生,这个时候如何来谈你的并购、跟谁并购。过去我们谈的横向并购、纵向并购、多元并购、战略并购,所有都是有标的的,有一种既成的传统的产业链,今天很多产业链都没有了,我知道一个做环保的公司从来没有做过环保,三年内把一个公司上市,就十几个人,因为组合了各种环保的概念。包括今天,谁能想到上个星期挖比特币的嘉楠耘智中国已经上市了,当时在中国产业目录是被淘汰的产业,但是最近由于中央关注区块链又恢复了,这种情况比比皆是,特别在第一线我们每天都能感受到这种变化。并购不仅仅依靠人工、靠感情、靠联络、靠关系,正在被算法取代,这是让我们感到非常焦虑的事情。过去我们谈并购的项目,要靠领导、靠部委,要解决一些问题,包括并购前、并购中,包括刚刚洪章董事长谈的很多考虑,现在所有这些东西,在区块链算法之下相当多的东西已经意义不大了,就是技术并冷冷的算法,在取代人类跑感情、靠权威、靠传统的圈子形成的价值链,正在迅速的颠覆这个行业,我们看得到今天互联网金融突然热、突然被打压、P2P突然这么多问题、被诈骗等等出了很多问题恰恰这些问题说明中国这个行业是特别脆弱的,一切传统领域都可能被洗牌,这个就是科技化颠覆同样的对我们的行业一个巨大的冲击。 第三,财富化洗礼。 什么是财富化?唐宁在这儿,我们不知不觉当中个人和家庭的财富已经超越公司财富,甚至超越国家财富,不仅在中国,全世界都是这样。过去200年前,个人是没钱的,家是没钱的,靠皇帝、靠王朝、靠政府,后来慢慢一百年之后,公司起来了,大公司有钱,今天特别是互联网这一代人出来以后,新的投资公司、创投公司,突然发现个人有钱、家庭有钱,企业没那么有钱了,不像那么有钱了,国家也没有那么有钱了,个人的钱是自由的,这是一个个人的财富成为社会主要财富的第一个设计就是这个设计,他导致了巨大的变化,因为个人的财富是掌握在个人手里的,他的选择能力是重要的,是被选择,而原来公司财富和国家财富都是选择,是少数人选择,现在是一个个人的选择。 由于个人财富增多之后,投资工具创新也越来越多了。过去谈的是长尾理论,几百亿、甚至上千亿,今天一分钱都可以成为理财通的,我们余额宝、还有一大批互联网公司尽管遇到挫折,但是一大批互联网区块链公司就是为解决一分钱、一毛钱这样的财富来创立的,他们一定会影响未来整个中国或者全球年轻一代的财富管理模式,这些东西我们都不熟悉,如何在这个行业中解决他的创新风险,另外,年轻人的选择能力集群效应,你能注意到相当多,为什么在微信管理上,很多微信群实际上就是投资群,当然有时候有诈骗的,但有特别多的好的项目、好的创新就产生在微信群当中,不需要任何公司介入,自组织就可以解决一个产业转移、一个项目的存在,这是过去都看不到的问题,现在今天都出现了,你会看周边的年轻人,没有人再看报纸、没有人再看电视,也没有人听专家讲课,他们更多在微信群当中,从微信公众号当中获得点滴知识,而这些知识改变他们整个命运。昨天并购公会一个理事也谈,一个很小的信息就改变了很多东西,我觉得这是一个新的时代的变化。 过去我们谈做大、做强,今天年轻一代谈的不是做大、也不是做强,而是做秀,要秀出自己,重要的不是成功,而是表达,像这样一些理念,我们暂时还不太理解,我们认为是毫无疑义的事情,但是他们已经成为一种生活方式,所以如何让年轻一代秀出来,包括很多我们说割韭菜,我见过很多年轻人损失了几百万,他现在很好,不像我们那代人,一旦出事了跳楼了,年轻人无所谓,他说我有钱,损失无所谓,割就割吧,割韭菜有什么,说我的生活我享受,因为我有这个能力被割韭菜,你能把我怎么着,我愿意犯错误,你能说什么,相当多的人这样的状态。我们千万可不能受骗啊,说你们没受骗,你们的生活不见得比他们幸福,他们说我们在受骗中成长。所以这批人的心态,虽然我们谈心态、人的行为,因为人的行为、人的心态决定人的未来,我们今天的金融机构、我们的并购机构能不能理解,我们从过去谈效率、谈财富到价值观,很多人今天,我一直在谈中国是功利主义非常强的社会,做什么事背后有功利计算,我们不太理解价值观,吃个饭、喝个茶都有非常强的目的性,而现在新的一代人谈的不是,所以我经常举一个案例,当时我的孩子从美洲,花很多钱问他学什么可,他说学美国地下植被,我当初感到很郁闷,我们全家没有研究什么植被的、研究什么冻土层,最后花了很多钱培养你学这个,我问他为什么学这个,有什么用?他回答一句话,为什么有用才学。这句话让我醍醐灌顶,我们这一代人做什么都要有用,下一代认不是这样,他们要快乐,他是有选择的,而不是一定要用。所以像这些思维观念,虽然很小,你要注意他弥漫在年轻人这一代中,会改变他的行为方式,改变我们社会未来运行方式,我们无非理解。 90后的观念和行为决定未来的并购,我们不了解他们,但是我们首先了解自己,我知道我们的教育、我们所谓的经验都是在一个局部的、封闭的、未开放的传统社会生产出来的,我们承担了我们这代人的苦难,我们经历了我们的奋斗,但是对于更加光明的未来,社会开放、全球化我们完全不熟悉,我们学会消除自己的偏见、消除自己的成见,来放开胸怀、接受未来,这就是为什么五年前我开始向这些搞比特币的、搞区块链的学习,希望他们有机会看得上我们,给我们留点面子,让我们参与他们,跟着他们一块走,我觉得这是一个非常重要的事情,就是我们向下一代学习,因为中国的未来在他们身上,我们可能不懂,但是我至少不会像上一代经常打击我们那样阻碍我们的发展,我们希望为他们鸣锣开道、保驾护航,这就是学习。所以让我谈下一代,我谈不出来,但是我想我们会关注下一代如何发展。 最后一句话,刚才我一直在宣传,并购是提升文明的核心竞争力,因为过去我们不谈,国家领导人谈了,“金融是国家的核心竞争力”,并购是金融的主流,并购最核心的、最积极的是熊彼特讲的“创造性的破坏”,永远在创造,同时永远在破坏,不破不立,不断在创造新的生态中消除原来的东西,更新洗牌,这是中国社会最伟大的东西,也是最有趣的、最吸引我们的,而且并购创造了,我们拿美国谈,没有并购不会由美国经济的今天,美国的这一百多年、两百多年都是靠并购走过来的,同样中国的崛起也是靠千千万万的江湖企业家并购走到今天的,全球化更是无一例外的一定要依赖并购。 并购同样特别有激情,跟人生爱情一样,企业并购跟人的爱情一样的,也要讨价还价,无非是爱情有温情脉脉的面纱,企业也要定价,为什么经常说“鲜花插在牛粪上”,因为价格没谈好、匹配不合理,人生和并购差不多,所以如何去让并购不断的带有激情,之前有恋爱阶段、有结婚,道理一样的,不要把并购看的很复杂,是不断的更新你的生活,增加魅力,所以我在谈并购如同人生爱情一样的美妙,充满着激情,有很多想象力。因为并购造就一个非凡的时代和一大批非凡的人物,并购是这样一个动力机制,我们希望今天我们在新的价值观,在新的全球开放平台上重新再造并购的动力,在困难的时候,我们都说现在中国遇到困难,不算什么,跟1840年中国鸦片战争的时候,那时候中国是崩盘的,今天算什么,1949年我们从一穷二白走到今天,今天中国全球遇到点小挫折不算什么。我昨天在并购公会内部会议上引用了我们那代人很熟悉毛泽东的话,这个军队具有一往无前的精神,要压倒一切的力量,绝不为敌人所屈服。我们这批并购人,恰恰在今天,在全球并购出现问题、在中国并购出现问题的时候我们可以大展宏图,在今天利用我们的智慧和我们的能力重新来帮助经济转型,通过并购的方式把落后的东西利用这个时候彻底淘汰,我们在一个平坦的或者一个传统的废墟上建立一个新的社会基础,这就是创造性的破坏,并购的魅力。 中国并购公会从十几个人走到今天,16年了,我们赶上了一个伟大的时代,我们赶上了很好的机遇,今天1000多人到这儿来,共同面对这样一个困难时刻,我们憧憬下一个十年,就像18年前我谈并购一样,今天我们遇到一个新的时代,我们希望,按当时我记得一篇文章写得,用《三国》一句话“天不负我辈,我辈安负于天”,这个命运给了我们、这个时代给了我们,我们所有人有缘在公会平台或者整个并购市场相遇,参与了中国入关以来所有得让中国崛起的过程,我们都有幸参与,在今天中国国家遇到一些困难、全球遇到这样的阻碍,没问题,办法总比困难多,我们一定会用并购人的坚韧、激情、视野、凝聚力共同来应付这样的,我们来参与这个伟大时代,我们不负这个时代给我们的机遇。 最后一点,大家知道我做了一个中国并购博物馆,是全球唯一一个,并购博物馆核心是什么“观念、事件、人物”,我把这三个东西放在一起,我希望中国并购这个圈子,我们希望所有关注并购的人一起努力,我们来把你们留在历史上,在中国最困难的时候我们参与了并购,全世界并购者联合起来,这是一个1800年前的古诗,王灿“人欲天不违,何惧不合并”,为什么不在一起合并呢,既然不违反天意,这就是并购人的一种精神,要不断的找到一切机会,让企业的爱情产生火花、动力,来充满激情的投身于并购的这样一个伟大事业,希望所有中国并购公会的会员、理事机构在一起每年相聚,不是抱团取暖,而是我们始终在一个春天里,我们始终充满激情,我们始终互相激励,共同来迎接这样一个伟大时代,在这个时代中做出你们的业绩,给历史留下你们的痕迹。谢谢各位![详情]

王洪章:大型银行并购要统筹战略和经营 两者缺一不可
王洪章:大型银行并购要统筹战略和经营 两者缺一不可

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。中国建设银行原党委书记、董事长王洪章出席活动并发表主题演讲。 中国建设银行原党委书记、董事长王洪章 在王洪章看来,大型银行并购要坚持战略导向,不要因为一时的经济上的利益而进行并购重组。另外,大型银行在考虑并购时要统筹战略和经营,两者缺一不可,要考虑我们能不能经营好,能不能经营下去。另外,大型银行在并购的时候,不要急躁,不求立竿见影,要循序渐进。另外,更多的要考虑价值观的认可和文化的融合才能使并购对象持续地健康地往前发展。并购要集体决策,由董事会、由党委决定,要有专业团队,包括专门的并购团队、专门的财务分析团队、专门的审计和评估团队,没有这些团队并购是很难达到公司战略的要求。 以下为现场发言实录: 王洪章:我前天刚接到通知,王巍理事长说让我来参加并购公会这一届的活动。因为原来有另外一个非常重要的嘉宾因事来不了了,我等于替王巍创始会长救个急。因为主题是讲并购问题,所以我临时想了一下怎么讲、讲什么,就只能用现有的一些资料和材料,包括过去从事的工作和业务向大家做一个分享。 我刚才也看了一下并购公会编的这本书,并购从十九世纪末已经开始,到现在已经一百多年了,对社会的进步、经济的发展、产业结构调整、资源的科学合理利用发挥了重要作用。王巍理事长曾经说过一句话,他说并购是核心竞争力,很多个方面都是核心竞争力,并购是其中一个。并购确实是非常重要的,就像混血儿一样,它的基因、它的美丽可能比其他的方式会更好。通过并购促进企业的进步,包括战略结构的调整作用是非常大的。现在我跟大家分享一下银行关于并购战略,包括风险如何防范。但这不代表全部,因为银行并购只是银行经营和银行战略的一部分,不包括其他行业和领域的并购,我主要讲一下银行。 银行的并购和社会上的并购是一样的,一种行为、两种含义、三种方式,这也是教科书上的。三种方式,这是我们在并购的时候需要考虑和战略抉择的一个最主要的,应该从哪个方向出发,分别是企业并购、资产收购、股权收购。现在无论是企业合并、资产收购还是股权收购,大概在各个行业表现是不同的。现在不能说哪一种方式更科学,哪一种方式更合理,鞋大小只有自己知道。特别是我们改革开放以来,特别是我们加入WTO以来,这三种方式对中国企业和中国银行业的改革发展和做大做强,包括打造综合性的企业集团,打造综合性的银行集团发挥了重要的作用。 举一个银行的例子,如果和哪个银行一样的话,纯属耦合。这家银行是我们国内的一家大型商业银行,这家大型商业银行在2005年、2004年按照中央的要求进行战略结构的调整,建立现代企业制度,引进战投、股改、上市,打造了一个健康的、能够可持续发展的银行体系,也解决了我们中国银行业和社会公众对大型银行的担忧。 大家也看过前一段有的银行经营者和银行管理者编了一本书,关于银行的改革和银行的股改问题。经过几年发展,2004、2005年以后,特别是到2011年,大型商业银行经过六七年、五六年的股改以后,内部环境和外部环境发生了很大的变化,特别是在那个时候需要银行进行战略层面的调整。这些变化包括一个企业的多元化、经济的多种结构,包括利率的市场化,包括参与国际上的竞争,包括银行在改革初期所带来的快速发展这么一个模式和很好的趋势,经过五六年以后、六七年以后,应该说到2011年前后,党的十八大之前,确实带来了一些挑战,存在一些问题和矛盾,包括经营上如何取舍,摆在了各家银行的面前,特别是大型商业银行,比如风险集中问题、经营风险集聚问题。银行本身是一个信用机构,历史上它就是通过信贷的利差收入来取得收益。到2011年的时候,大型银行的利差在逐步缩小。建立现代企业制度初期的利差是三点几,将近四的利差,到2011年是二点几的利差,所以银行从2005年改革到2008年大型银行的利率盈利能力是增长比较快的,从2008年开始利率市场化以后,银行的定价能力和定价的谈判处在弱势的地位,所以2008年以后利差在逐步缩小,传统的模式随着利差的收窄已经不可持续了。对公客户和对私客户差异的需求在那个时候已经发生了重大的变化,传统的商业银行服务手段已经不能满足需求,包括市场竞争加剧,2011、2012年以后的互联网金融、互联网技术在社会上风起云涌,对现代银行,特别是改革以后的银行,建立现代企业制度以后的大型商业银行挑战是蛮大的。 另外是全球服务能力,我们虽然改革了,虽然建立现代企业制度了,但是大型商业银行,特别是中小银行更不用说了,全球服务能力是不够的,海外机构网点大概除了工商银行以外,其他商业银行的海外机构布局基本是没有的,那个时候我们的服务距离企业的要求相差很远,因为国营企业“走出去”、民营企业“走出去”,包括产业结构的调整和企业的国际化进程,那个时候大型商业银行的服务是不够的。在这个时候对大型商业银行最大的挑战就是能不能来适应银行盈利模式的调整,客户需求的转变,包括互联网金融的竞争,还有全球服务能力。应该说2011年是对我们挑战最大的一年。 大型商业银行从那个时候开始就考虑了综合化经营平台的建设问题,包括推进国际化转型发展的问题。经营银行的都知道,如果只靠我们现有的银行机制、现有的银行网点,包括现有的银行功能很难尽快地实现综合化经营,很难打造一个综合化的经营平台,海外机构也是这样。在座的搞银行的,特别是大型商业银行设了很多机构,但是设机构以后,它的发展带来了很多的问题,第一个,每一项业务要逐项经过监管部门的审批;第二,网点扩展受到很大的限制,很难成为和当地银行竞争的机构。所以这种战略化的需求就需要我们从另一个角度考虑怎么才能推进国际化转型发展,怎么才能实现综合化的经营平台,能够为企业和社会客户提供良好的服务。 回到主题,投资并购,在前十几年时间是搭建综合化经营平台商业银行,完善全球化布局的重要手段。大型银行在推进全球化和打造综合性平台的时候,主要是策略上,通过两条主线来进行综合化的布局和全球化的服务。一个是做增量,大型银行在进入当地市场的时候,无论是境内的市场还是境外的市场,就可以通过并购的方式快速地进入市场,因为自设机构非常困难,而且自设机构,如果是国际机构在审批上的效率也是非常低的。在国内的话,如果申请一个银行牌照或者非银行金融牌照难度也是比较大的,特别是银行自己本身没有能力、力量,包括经验,再申请一个没有经营过的非银行金融机构牌照也非常困难,监管在这方面要求比较严格。所以在新的地区、新的领域,在增量上通过并购,通过资本收购、通过资本进入,这样可以迅速地拓展为综合化经营平台。已经进入的领域可以进一步地通过横向并购,包括资产的重组、资本的切入,可以增加存量,把存量搞得更大一点,所以并购始终是我们大型银行在综合化经营当中,和在海外综合化服务当中,无论是增量还是存量,是一个重要选择。 这家银行从建立现代企业制度以后,到2017年完成了11起并购项目,并购的资产合人民币是1890多亿,和交易价格没有关系,现在讲的是资产。通过并购,也要有它的目的。这家银行在讨论当中,主要这么几个目的,一个要完成综合化布局。比如在海外机构,大家知道海外机构银行没有零售业务,更没有信用卡业务。信托、寿险、期货、咨询,很多银行不具备这些功能,只能通过并购可能会快速地进入到这个领域,完成银行业集团的综合化经营。第二个目的,资产规模和盈利水平得到提升,不是并购以后把一个企业搞垮了,本来很好的企业给搞完了,或者通过并购增加了自己的负担,甚至增加了一些无效的资产,影响了盈利能力的增加。这家银行并购了1800多亿以后,到了2017年,并购的企业和并购的项目资产已经增加了7000多亿,实现利润从初期的11亿增加到2017年的45亿。 不是为了并购而并购,要从战略方面考虑,不能仅从经济方面考虑,就要考虑集团通过并购以后,经营水平和风控能力能不能得到提升,管理水平能不能得到提升,员工是不是得到的锻炼,能不能驾驭得了这家大型的综合性银行集团,员工的素质能不能适应现代银行业集团的经营需要。这是并购的几个目的,这几个目的缺一不可。现在这家大型银行已经变成完整的综合性银行集团,而且很多都是通过并购取得的综合性银行集团的各个子公司的牌照。 这家银行2006年在香港收购了美银亚洲,更名为这家银行的亚洲子行。香港是重要的国际金融中心,改革开放以后是重要的对外走出去的桥头堡,同时也是吸收和吸引学习国外经济先进经验的聚宝盆,在这么一个地方如果银行功能不全,肯定做不好银行。这家银行当初在股改之前没有零售业务,只是批发业务,股改以后迅速地在香港收购了美国银行的亚洲分行,这家银行是做零售的,银行的网点马上铺设开了。2009年又收购了香港的信用卡公司,过去在海外没有信用卡公司,没有信用卡客户,并购以后并入到这家银行的亚洲分行,获得了50多万信用卡客户。2014年通过收购获得了巴西的BIC银行的股权,后来更名为这家银行的巴西子行。2015年在悉尼收购了RBS澳洲的信贷资产报表,在并购当中是一个非常特殊的例外,澳洲这家银行要出售在澳洲前15大企业的信贷资产,如果不收购的话,这家银行悉尼分行很难在澳洲进入到澳洲前15名大型企业的服务名单里面。效率非常快,因为有一个竞争,晚了以后就没有了,就可能被别的银行给买去了,很快就提供了收购的意向方案,最后得到了这家银行的认可,完成了收购。另外收购了印尼一家银行上市公司60%的股份,收购了伦敦金属交易所一家一级会员75%的股权。加快“一带一路”的发展,在“一带一路”上的银行机构是不全的,特别是东南亚国家,所以通过收购的办法迅速地进入了印尼市场,印尼在东南亚国家是比较大的一个国家,金融资产质量、管理、活跃程度在东南亚国家比较靠前。伦敦金属交易所大家都知道,是大宗商品定价的最主要的机构,大概占全球百分之六七十以上的金属交易,交易所定价权在核心的一级会员,一级会员大概有8个,所以收购了一个一级会员可以在交易所的定价方面为中国的大型企业服务,同时在争取定价权上发挥作用。 几个案例: 案例一:这家银行最早没有信托业务,在国内并购了一家信托公司。当时的资产规模是44亿,到2017年资产规模已经达到了14000多亿,增长约320倍。原来一年有三千多万利润,不敢增人和铺设分支机构,而且也不好拓展新的业务,到了2017年,净利润达到18亿,增长54倍,现在这家信托在全国排名第二位。 案例二:期货公司,在考虑并购的时候为什么要并购期货公司,这也不是为了好玩,期货公司主要为国内的大企业期货交易提供服务,如果有期货公司,大型企业和大型银行的合作程度会大幅度提高。这是从战略上考虑的,收购以后,得到了80%的股权,收购的时候4个多亿的资产,现在已经是67亿,增长了14倍,利润达到2000多万,并购前排位101位,现在上升到第28位,现在可能又提高了几位。 刚才讲的并购,包括AIGF、美银亚洲就是为了在海外,包括信用卡,在海外能够取得零售网点,增加零售业务,使国内的银行能够成为一个真正的国际化银行。现在看效果也很好。进入巴西市场和印尼市场,通过并购的方式,用很短的时间就进入了这两个最大的区域的金融市场,迅速提升了全球服务能力。巴西是南美洲最大的经济体,从南到北飞行四五个小时,自设机构实现不了这个国家的网点全覆盖,通过并购以后,迅速实现了在全国的网点布局。 并购当中的风险防范。并购是一个系统工程,面临的风险不容忽视,主要有四个风险:1.并购是不是符合战略和经营结构调整的需要。并购的时候不可能都是一帆风顺的,包括并购的企业都是好的,来了以后就能赚钱,那不一定的,太好的企业不一定卖;2.为了一时的赚钱或经营指标需要而并购企业,不是从战略上需要,从经营指标考虑,并购的效果会打折扣,从长远看,特别是大型商业银行应该更多地从战略上考虑并购;3.文化差异,特别是在海外并购,文化差异能不能适应,在很大程度上决定并购对象能不能稳定和持续发展;4.并购以后经营能力不足,往往并购的初期很不适应,如果经营能力不足,很难把并购项目经营好,搞不好可能会成为负担。还有,投资多大的规模,其承受能力,财务力量支撑够不够,这些都需要在并购时,对这类风险提前做一些预访。 在并购风险当中,在交易之前还要考虑投资目标、财务、法律风险,包括信息技术,提前做可行性研究,包括邀请外部的公司进行评估,在交易之前这个评估非常重要。交易当中特别要考虑保证、承诺,在交易价格上和初步的方案上,财务、外部审计、相关的信息披露等等,也非常重要。这家银行在巴西并购的时候,因为是第一次在南美并购,独立的并购一家境外的中型银行,在交易之前,交易当中,包括交易后不断地在调整并购策略,摸索经验,力求条件最优。比如在交易之前价格已经谈好了,2压缩到净资产2倍左右,但是要考虑这个国家的市场与发达国家,包括跟亚洲的国家是完全不一样的,信誉程度不好,诉讼案件很多,而且银行不良贷款是周期性的,在并购当中才发现,在交易之前又发现新的问题,这家银行并购对象的诉讼案件有一两千起,出现这么一个问题,那要进行深入的研究,要做一些市场的调研。后来发现很多的诉讼案件最后都可能造成这家银行的资产损失,所以在交易之前价格确定以后又重新谈判,在给你的钱当中要留备用补偿基金,作为交易完成后的共管账户,用于诉讼案件失败的时候损失抵补,这样就避免了交易当中的风险。 交易当中更是这样,交易当中要考虑交易架构,包括监管审批。在交易当中我们也有一个教训,我们并购这家机构之前选择的标的并不是这家,是一家更好的银行,而且那家银行的机构已经确定把这家银行卖给我们,董事会已经定了,但是因为巴西中央银行的监管审批没通过,这家银行就没有买成。在并购当中,监管的审批,外部的协调,包括交易架构双方是不是承诺,这些在交易当中都要认真地进行讨论,不仅是交易双方谈妥就行,还有外部的审批,要认真地去组织论证、认真地去沟通协调,那家比较好的银行在交易的前一个礼拜,因为我们的交易过程中外部审批程序考虑得不太周全,以为两家谈成,问题就不大了,聘请尽职调查的投行对当地监管部门和法律事务很熟悉,由他们从中协调监管部门就行了,结果审批未通过。 交易以后,要考虑公司治理,在这里面也有很多教训。因为在国际上的并购国情不一样、意识形态不一样,法律基础不一样,财务制度上也不一样,还有税务制度和国内有很大的差别,交易之后的文化整合,需要循序渐进,我记得这家银行在并购以后,要求这家银行要纳入到并购主体的企业文化l当中,但是在实际当中很难做到。并购以后如何经营,需要对法律和税务、财务制度的了解,因为这家银行不良率很高,按照国内的审慎要求,不良贷款要提拨备,充抵不良贷款,但是实际上这个国家的银行不良率监管看得并不是很重,10%也好,15%也好,20%也好,监管是无所谓的,因为有些不良贷款过三五年经济情况好些时,有可能成为优质资产,但是由于过于审慎,提了拨备,提了拨备等于充抵利润,按照税务和法律规定,拨备提完以后,按递延税的办法还要交税,形成并扩大了亏损,这些都是在并购时没有考虑到的,所以这家银行在并购的几年当中亏损了几年,经过几年努力,今年已经开始盈利,以后的盈利情况会越来越好。风险防范要建立在对并购对象的国情、文化、法律、税务、管理充分了解的基础之上。 还有一个是没有做的案例,在南非大概是仅次于标准银行的第二大银行,2016年就能不能并购这家银行。进行了讨论,在并购当中还有一个经验或者教训,即并购不能仅依赖于国际上的投行,包括会计师事务所,不是说他们没有专业水平,也不是他们的职业道德不好,职业道德没问题,专业水平也很高,但是因为有一个盈利的驱动,与并购方的想法不一定完全吻合,对并购对象的了解更多的应依靠自己。完全依赖国际上的会计师事务所会损害自身利益。在考虑南非并购对象时,就多了一个心眼,事先没有聘请投行,自已组织了财务、审计、股权管理、经营调查等几个团队,对这家银行整个的经营、架构、财务,包括它和母行之间的关系,应该说搞得非常清楚,回来以后报告非常完整。 因为有了这种以我为主的对投资对象的深入的分析、研究和论证,最后感觉到不行,放弃了这次并购的机会,并购当中以我为主非常重要,外部的会计事务所、投行可以作为参考,因为他们信息很充分,但是真正的财务上的审计、财务上的深入对一家银行评估分析,要依靠自己的经验丰富的团队,不然的话买了可能我们也经营不了。比如这家银行最主要的问题,对母行的依赖非常强,国内的银行无法做到。所以就放弃了这种并购的机会,现在看放弃这个机会是对的。 大型银行和小型银行最主要的,如果讲,跟大家分享的,一个就是大型银行要坚持战略导向,不要因为一时的经济上的利益而进行并购重组。另外,大型银行在考虑并购的时候,要统筹战略和经营,两个也缺一不可,不是为了并购而并购,要考虑我们能不能经营好,能不能经营下去。另外,大型银行在并购的时候,不要急躁,不求立竿见影,要循序渐进。另外更多的要考虑价值观的组合和文化的融合,才能使并购对象持续地健康地往前发展。重要并购要集体决策,由董事会、 党委决定,另外更重要的要有专业团队,包括专门的并购团队、财务分析团队、审计、法律和评估团队,没有这些团队并购是很难达到公司战略的要求。 最后,我希望对银行的并购,无论是经验也好,还是教训也好,要多一些分享,防止出现重大失误。说的不一定对,谢谢大家![详情]

工行李峰:商行系投行在综合化金融服务上大有可为
工行李峰:商行系投行在综合化金融服务上大有可为

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。在中国并购工会轮值主席单位交接仪式环节,中国工商银行投资银行部总经理李峰发表讲话。 中国工商银行投资银行部总经理李峰 以下为现场发言实录: 李峰:沉甸甸的。尊敬的各位领导、各位来宾、各位朋友: 大家好! 值此16届中国并购公会年会召开之际,谨代表工商银行向大会的召开表示热烈的祝贺,对长期以来关心和推动中国并购事业发展,关心中国工商银行事业发展的朋友们致以诚挚的谢意,衷心的感谢。 借这个宝贵的机会谈四点想法: 一、经济高质量的发展为金融业带来了新的机遇 回顾即将过去的2019年,我国积极应对全球经济下行的影响,在新旧动能转化、实体经济爬坡过坎儿方面取得了显著的成绩。以中国制造2025规划为指引,我国经济的产业链、价值链正快速地向高端延伸,十九届四中全会将数据又纳入了生产要素,新兴产业和经济活力在进一步加强,经济正由高速发展向高质量发展阶段进行转变,在由量变到质变的过程当中,金融作为实体经济的血脉发挥着重要的作用,近年来,在中央经济工作会议和有关大政方针的指引下,金融行业保持了稳健、快速的发展态势,金融的产品日益丰富,金融对实体经济的贡献与日俱增,金融体系不断完善,金融服务的普惠性和专业性进一步提高,金融监管和治理得到了改进,金融行业控风险、保底线的能力显著增强。特别是在数字经济时代,开放融合将成为新金融产业发展的主旋律,在以客户为中心打造生态圈方面将成为金融服务业未来的发展方向。 作为金融业主力的商业银行,在深化金融供给侧改革过程中,应通过经营服务模式的转型在资产端大力发展资管类投行的业务,以资本市场为基础,提升以股权融资、长期债权融资为代表的资本金融在社会融资规模中的占比,这不仅有助于提高直接融资的比重,也将有利于改善整体经济和企业的债务结构。 2019年是工商银行成立35周年,经过35年,尤其是上市后13年的发展,工商银行在业务规模、盈利水平、科技创新、网络布局等领域取得了举世瞩目的成绩,形成了以商业银行为主体,商投互动、全球化、综合化的经营格局,作为国有大行,工商银行将积极落实党中央、国务院的决策部署,落实金融监管的要求,牢牢扎根实体经济,聚焦主业、聚焦实业、做精专业,实现与实体经济的良性互动。 二、综合化金融服务,商行系投行也大有可为 最近三年工商银行立足大投行的战略,发挥协同效应,提升服务质量,打造转型的新动力,工银投行坚持整合全行的资源,充分发挥工行在战略、机构、客户规模、科技、文化、人才等七大领域的优势力量,加强统筹协调,努力实现联动协助,有重点、有分工、有步骤地系统推进实施集团的大投行战略,为工商银行的整体经营转型增添了新的动力,为客户的综合化金融服务提供了新的动能。工银投行对标国际一流的投行,积极在复杂化、个性化和多元化的企业需求中创新探索,针对企业发展过程中的战略、资金、营销、品牌等需求,通过重组并购、股权投资、债权融资、跨境融资、信息服务等顾问模式,与企业开展全方位的合作,实现与企业同进步共发展。 聚焦国家战略,支持重点领域的发展,工银投行准确地把握市场和政策的脉动,不断创新投融资的服务模式,深度参与实施“一带一路”建设、京津冀协同发展和长江经济带发展、粤港澳大湾区等国家战略。重点支持了国企混改、降杠杆、科创企业、精准扶贫、棚户区改造、资本市场建设等领域,比如在已经挂牌的60多家科创板上市公司当中,工银系列的母基金覆盖了10家。同时工行也投资了一批产业基金,比如央企国创投资引导基金、国投先进制造业基金、中国互联网投资基金、武岳峰集成电路并购基金等等。工行也培养了一支成熟的投行团队,境内外投行队伍超过1500人,总分行和工银国际、工银亚洲、工银欧洲、新加坡分行、加拿大子行、巴西子行等机构一起形成了强大的境外并购服务与营销的网络,团队也积累了丰富的项目和资本运作经验,形成了营销和专业兼备,总行和分行互补,境内和境外联动,共同服务的格局。 未来几年,工银投行将继续利用现有的优势升级投行业务等模式,打造商行投行领域的“七个第一”,即:第一并购重组银行、第一ABS银行、第一机构化融资银行、第一投贷联动银行、第一债券承销银行、第一跨境业务投行、第一咨询服务银行,努力建设具有国内竞争力的一流投资银行,更好地满足实体经济和企业的需求。 三、并购赋能企业发展壮大 并购重组是企业做大做强优化生产要素配置的主要抓手,也是金融机构帮助企业发展壮大,支持实体经济提质增效的重要服务手段。到今年10月底,我国整体并购的总额超过了2.2万亿,其中境内并购1.95万亿,跨境并购2800亿,也有效地支撑了我国产业结构的优化调整。工商银行在并购服务方面,运作了一大批典型的项目,如早期的宝钢收购巴钢、张裕改制,到今年的云南白药混改、TCL的资产重组、闻泰科技收购安世半导体、招商蛇口资产整合等,工商银行深耕资本市场的并购重组,国企混改和产业兼并收购的热点领域,努力做到市场重大并购项目的营销全覆盖,年均完成数百笔并购项目,提供了约千亿元的并购融资,有力地支持了先进制造、基础设施、信息科技、环保和医药健康等领域的优化升级。 经过十几年的探索、创新,工商银行逐步形成了境内外联动、商行投行一体化并购服务的新格局,打造了全链条的并购场景体系,包括并购融资顾问、并购贷款等传统产品,也包括表外并购融资、买方顾问、卖方顾问、并购基金、并购债、并购投资等服务,在交易撮合、方案设计、资金安排和并购整合等全流程满足客户的并购需求,帮助客户实现协同效应和价值增长。目前,工行国内并购融资的余额超过3000亿,跨境并购融资余额超过1000亿人民币,在并购融资市场连续5年份额排在同业第一,在卢福特(音)排名中参与的并购交易数量连续五年蝉联亚太和中国区的第一。 四、加强机构合作,共同促进并购市场的繁荣 工商银行作为第十二任并购公会的轮值主席单位,将以更加积极的姿态参与到并购事业的发展中,努力扩大并购的影响力,为并购赋能实体经济,为实现社会资源的优化配置作出更大的努力,同时也将积极地团结呼吁和促进金融同业机构在并购业务领域进一步加强合作,在业务模式的合作和合作机制方面努力形成共识,在帮助和企业支持并购发展的同时,努力维护并购市场和资本市场的健康、良性和可持续发展。 各位领导、各位朋友: 当今世界正处在大变革、大发展和大调整时期,作为金融从业者,我们将坚持以服务实体经济为本源,以合规运营为基础,以创新驱动为引领,为客户提供多元化、个性化的金融服务,通过并购服务赋能企业和行业,助力经济的转型升级,提高经济的发展质量,进而提升国家的核心竞争力,这是我们共同的初心和使命,工商银行愿与各位并肩同行,携手共进,为新时代中国发展的新机遇、为共创并购市场的光明的未来作出新的贡献。 最后,祝本届年会圆满成功,谢谢大家![详情]

招行赵驹:境外并购的方式要根据具体情况进行调整
招行赵驹:境外并购的方式要根据具体情况进行调整

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。在中国并购工会轮值主席单位交接仪式环节,招商银行首席投资官赵驹发表讲话。 赵驹认为,过去几年,不少企业看到大部分的境外投资都想去收购,进行整体收购或者是控股性的收购,但实际上这种并购的结构、形式、内容都是有可能根据具体情况产生变化。在赵驹看来,除了上述几种并购方式,境外并购的思路和方式要根据具体情况进行调整,还可以通过技术转让等方式实现“各取所得”,金融机构对此也会给予支持。 以下为现场发言实录: 赵驹:各位来宾,各位朋友,大家下午好!时间过的非常快,我接手轮值主席已经一年了,去年我们是在深圳,因为正好是改革开放30年,当时王会长提出来在深圳我们搞第十五届并购公会的年会,我们是在深圳进行了这样的活动,我也非常有幸担任轮值主席。 过去一年,我们看到整个市场并购还是非常活跃的,无论是境内还是境外,尽管是高峰时期,2015年、2016年可能那个时候有所回调,但是整体看这个数字还是非常活跃,有很多业务,有很多比较有名的交易,包括今年高瓴参股格力电气15%的股份,招商银行也非常有幸提供了100亿人民币的融资安排。中国企业境外并购我们看到这两年确实变得比较安静一些,实际实际交易和实际的项目还是有很多的,我们也参与了很多,我相信在座的金融机构和在座的中介机构大家都参与了很多这些方面的项目。 11月6日,招商银行在澳大利亚悉尼搞了第五次境外并购研讨会,我们请到了澳大利亚外资审查委员会(FIRB)的主席David Fergusson,他曾经当过澳大利亚驻华大使,参加我们的研讨会,原来计划讲20分钟,最后他讲了40多分钟,非常热情洋溢,他传达的信息依然是,澳大利亚欢迎中国的投资,他作为主席也非常欢迎来自中国的投资,无论是什么方面,高科技也行、你来做地产业行,他总的看,澳大利亚欢迎来自中国的投资的。他特别热情的回忆起来,他80年代在中国大使馆任职期间曾经推动过的两个项目,一个就是中信当年收购他们波特兰铝厂10%的股份,第二个项目,当时冶金部收购他们恰纳铁矿(音)40%的股份,对于我来讲在我刚刚工作的时候都是经典案例,当时我的领导天天让我们学习这些案例。从他的信息里面也可以看到,我们境外并购有些思路、有些做法、有些方式,也是可以根据一些新的情况、新的特点进行调整。这两个项目都有同样的特点,我们占的都是小股,一个是10%,一个是40%,我们都拿到了我们应有的利益,也就是我们都拿到了像波特兰铝厂我们拿到了10%的产品、像恰纳铁矿我们拿到了10%的铁矿,都是产品分享的项目投资。 我们过去几年,看到我们大部分的境外投资都想去收购,整体收购或者是起码控股性的收购,但实际上这种并购的结构、形式、内容都是有可能根据形式和内容有变化,也不见得说你一定要去控制人家,也不见得说你一定要去整体收购人家,我们也可以各取所得,像刚才说的这几种方式,我们用产品分享的方式,甚至我们更多的进行技术转让、技术支付的方式等等方式,作为在这种方式下,其实金融机构都是可以给他们提供融资的。像波特兰铝厂,当时中信投了1亿美元,当时是一个银行,这个银行现在已经不存在了,它当时提供了一个项目的融资,等等,我们也可以根据不同的项目、不同的特点进行融资。 我们过去一年,业务本身,包括我们并购业务市场本身也是非常繁荣的,有很多的业务、很多的特点、很多的内容都出现在我们过去这一年里。所以我们认为,2020年的整个市场会变得更好、更突出,作为金融机构,我们也好、工商银行也好,我们都会继续给大家提供金融方面的支持,继续给大家提供金融方面的解决方案,跟各个中介机构一起致力于推动中国并购市场的发展。 谢谢![详情]

邱小平:并购行业将在助力民营经济上发挥更大作用
邱小平:并购行业将在助力民营经济上发挥更大作用

  新浪财经讯 12月8日消息,由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月8日在北京举行。本届年会主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。全国工商联党组成员、专职副主席邱小平出席活动并致辞。 全国工商联党组成员、专职副主席邱小平 邱小平认为,在经济全球化不断加深和中国经济转型升级的大背景下,我国并购市场正朝着市场化、专业化、国际化方向迈进,有三方面的力量塑造了并购行业的新变革。 具体来看,一是全球化。以并购为手段,在全球范围整合资源、整合资本、整合产能。中国并购行业需要与此相适应,并应对各种挑战。二是技术变革。一方面,并购支持创新技术和模式的发展,另一方面,5G、区块链等新技术让并购有能力为企业和社会创造更大的价值。三是教育。要实施并购人才的培养战略,培养一批国际化并购人才,服务发展大局。 以下为现场发言实录: 邱小平:尊敬的各位来宾、企业家朋友们,女士们、先生们: 大家下午好! 非常高兴参加在北京举办的第十六届中国并购年会,今年是并购公会成立16周年,16年来,作为全国工商联直属的唯一金融属性的行业商会,并购公会以改革促发展,以创新为引领,以服务为宗旨,发展成为了在国内外并购领域具有广泛影响的全国性社团组织,在宣传贯彻国家政策、组织行业活动、促进行业健康发展等方面取得了丰硕成果,为提升中国企业竞争力,促进中国企业参与全球并购做了大量卓有成效的工作。 由并购公会举办的中国并购年会已经成为中国乃至亚太地区并购业最具影响力的品牌活动,今天的年会以“并购赋能”为主题,体现了破局思维、创新意识、实践导向,针对性、现实性、引领性都很强,这是一场拓展全球视野,提高战略思维,增强创新精神的业界盛会,意义重大,影响深远。在此,我谨代表全国工商联对年会的召开表示热烈的祝贺,向并购行业的广大企业家和并购者致以诚挚的问候。 新中国成立70年来,特别是改革开放40年来,中国市场经济不断激发活力,民营经济不断发展壮大,在稳定增长、促进创新、增长就业和改善民生等方面,为经济社会发展作出了巨大贡献。在民营企业发展过程中,越来越多的企业利用并购进行市场整合、产业升级,通过并购提升创新力,增强竞争力,民营企业近年来在国内并购和海外并购交易的数量中分别占到了90%和75%的份额,已经成为我国并购市场的主力军,可以预见,随着中国进一步扩大开放等具体举措的落地,加之《外商投资法》等配套法规的实施,并购将迎来新的发展机遇,并购行业将在助力民营经济发展中发挥更大作用。在经济全球化不断加深和中国经济转型升级的大背景下,我国并购市场正朝着市场化、专业化、国际化方向迈进,有三方面的力量塑造了并购行业的新变革。 一是全球化。以并购为手段,在全球范围整合资源、整合资本、整合产能。中国并购行业需要与此相适应,并应对各种挑战。 二是技术变革。一方面,并购支持创新技术和模式的发展,另一方面,5G、区块链等新技术让并购有能力为企业和社会创造更大的价值。 三是教育。要实施并购人才的培养战略,培养一批国际化并购人才,服务发展大局,这也是并购公会这样的商会组织需要在这方面努力有所作为的。 新形势下,我国并购行业同时也面临着复杂多变的困难、问题,2019年上半年,中国并购交易金额降至2644亿美元,环比下降18%,这给现有并购市场发展带来了新的冲击,对并购公会也提出了更高的要求,并购公会作为行业和企业连接政府的纽带,需要更好地维护行业和会员的利益,代表行业发声,同时公会也需要组织会员、协助会员推动产业升级,适应新形势下的发展需要。 作为最具活力、最具创新能力和市场化程度最高的经济成分,民营经济成为并购市场的主力,如何通过并购赋能,推进新时代民营经济的高质量发展?我想在未来方向上应该重点关注三个领域: 第一,实体经济是强国之本、兴国之策、富民之源。民营企业需要更多关注实体经济领域的并购,立足做优实体、做强主业、创新技术、延伸产业链条,避免脱实向虚,合力形成民营企业高质量发展的集群方阵。 第二,国有企业正在进行大规模结构性调整,大力推进混合所有制改革,这为国内企业,包括民营企业参与并购重组带来了难得的机遇。在全面推进混合所有制改革的进程中,要不断激发民营经济参与混合所有制改革的积极性和主动性,金融机构和资本市场要赋予民营经济与国有经济平等的市场经济地位,民营经济要充分把握时机,在党和国家鼓励民营经济发展的政策基础上,实现产业结构转型升级。 第三,我国发起的“一带一路”倡议受到越来越多国家和地区的认同,民营企业应着眼国家整体战略和经济外交,沿着“一带一路”建设投资兴业,用好相关政策红利,更好地借船出海、借梯上楼。 作为全联直属的唯一金融属性行业商会,全国工商联对并购公会寄予厚望,我们将一如既往支持并购公会建设,希望并购公会深入学习贯彻党的十九届四中全会精神,以商会改革为契机,为我国民营经济发展、为并购事业的进步贡献更大的力量。 最后,预祝2019第十六届中国并购年会圆满成功,祝愿并购公会发展越来越好,祝愿各位嘉宾身体健康、事业有成,谢谢大家![详情]

“2019中国并购年会”将于12月在北京举行
“2019中国并购年会”将于12月在北京举行

  由中国并购公会主办的“2019(第十六届)中国并购年会”于12月7日-8日在北京举行。主题为“并购赋能,提升国家核心竞争力”。 当前,我国经济发展正处在关键时期,科技创新是引领发展的第一动力。并购是企业获取技术资源的最有效途径,可以深度赋能企业创新发展,加快我国经济和产业的转型升级,提升国家核心竞争力。 中国并购公会作为全国工商联直属的唯一金融属性商会,致力于推动中国并购市场发展,通过聚焦金融服务,赋能民营企业发展。恰逢新中国成立70周年华诞,中国并购公会举办第十六届年会,以“并购赋能,提升国家核心竞争力”为主题,研究、探讨通过并购赋能,推动以区块链为核心、人工智能、大数据和物联网 等新技术深度融合的数字经济发展,为中国经济高质量跨越式发展注入强大的生机和活力。[详情]

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